Die Verbraucher im Euro-Raum erwarten eine höhere Inflation und ein schwächeres Wirtschaftswachstum.
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Die Verbraucher im Euro-Raum haben im März 2026 ihre Erwartungen an die kurzfristige Inflation erheblich erhöht, so die monatliche Umfrage der Europäischen Zentralbank, während sie pessimistischer hinsichtlich des Wirtschaftswachstums, der Arbeitslosigkeit und des Zugangs zu Krediten in den nächsten 12 Monaten geworden sind.
Zusammenfassung
Die medianen Erwartungen an die Inflation für die nächsten 12 Monate sind im März auf 4,0% gestiegen, von 2,5% im Februar.
Die mediane Wahrnehmung der Inflation der letzten 12 Monate stieg auf 3,5%, von 3,0%, und die Erwartungen an die Inflation in drei Jahren erhöhten sich auf 3,0%.
Die Erwartungen an das Wirtschaftswachstum in den nächsten 12 Monaten haben sich auf minus 2,1% verschlechtert, von minus 0,9% im Februar.
Die Verbraucher erwarten eine Arbeitslosenquote von 11,3% in 12 Monaten, im Vergleich zu 10,8% im Februar.
Die Erwartungen an das Wachstum der Ausgaben stiegen auf 4,1%, den höchsten Stand seit Mai 2023, während die Erwartungen an die Einnahmen bei 1,2% blieben.
Die Europäische Zentralbank zeigt, dass die Erwartungen der Verbraucher im Euro-Raum hinsichtlich der Inflation im März 2026 erheblich gestiegen sind. Die medianen Erwartungen an die Inflation für die nächsten 12 Monate stiegen auf 4,0%, von 2,5% im Februar, und die mediane Wahrnehmung der Inflation der letzten 12 Monate stieg auf 3,5%, von 3,0%.
Die Erwartungen an die Inflation in drei Jahren stiegen auf 3,0%, von 2,5% im Februar. Die Erwartungen an die Inflation in fünf Jahren stiegen leicht auf 2,4%, von 2,3%. Die Unsicherheit über die Inflation in den nächsten 12 Monaten nahm im März zu.
Haushalte mit niedrigeren Einkommen berichteten weiterhin im Durchschnitt von leicht höheren Wahrnehmungen der Inflation und kurzfristigen Erwartungen als Haushalte mit höheren Einkommen. Die EZB stellt fest, dass dieser Trend seit 2023 beobachtet wird, aber die allgemeine Entwicklung der Wahrnehmungen und Erwartungen zur Inflation blieb zwischen den Einkommensgruppen ähnlich, wobei alle im März Anstiege berichteten.
Jüngere Befragte im Alter von 18 bis 34 Jahren berichteten weiterhin von geringeren Wahrnehmungen und Erwartungen zur Inflation als Befragte im Alter von 35 bis 54 Jahren und von 55 bis 70 Jahren.
Die Erwartungen der Verbraucher an das nominale Einkommenswachstum in den nächsten 12 Monaten blieben im März unverändert bei 1,2%. Gleichzeitig stieg das wahrgenommene nominale Wachstum der Ausgaben in den letzten 12 Monaten auf 5,1%, von 4,6% im Februar.
Die Erwartungen an das nominale Wachstum der Ausgaben in den nächsten 12 Monaten stiegen auf 4,1%, von 3,5% im Februar. Dies ist der höchste Stand seit Mai 2023. Befragte aus den niedrigsten drei Einkommensquintilen erwarteten leicht höhere Ausgabensteigerungen als diejenigen aus den höchsten beiden Quintilen.
Die Erwartungen an das Wirtschaftswachstum wurden negativer. Die Verbraucher erwarten, dass die Wirtschaft in den nächsten 12 Monaten um 2,1% schrumpfen wird, im Vergleich zu einem zuvor erwarteten Rückgang von 0,9% im Februar.
Die Erwartungen an die Arbeitslosenquote in 12 Monaten stiegen auf 11,3%, von 10,8% im Februar. Haushalte mit niedrigeren Einkommen erwarteten die höchste Arbeitslosenquote von 13,7%, während Haushalte mit höheren Einkommen die niedrigste Quote von 9,7% erwarteten.
Die Verbraucher erwarten weiterhin, dass die zukünftige Arbeitslosenquote leicht über der derzeit wahrgenommenen Quote von 10,6% liegen wird. Laut der EZB deutet dieser Unterschied auf eine insgesamt stabile Perspektive für den Arbeitsmarkt hin.
Die Erwartungen an die Immobilienpreise sind leicht gestiegen. Die Verbraucher erwarten, dass der Preis ihrer Wohnung in den nächsten 12 Monaten um 3,7% steigen wird, im Vergleich zu 3,6% im Februar. Wie in den vorherigen Monaten blieben die Erwartungen der Haushalte aus dem niedrigsten Einkommensquintil von 3,9% höher als die der Haushalte aus dem höchsten Quintil von 3,6%.
Die Erwartungen an die Hypothekenzinsen in 12 Monaten stiegen auf 4,9%, von 4,7% im Februar. Haushalte mit niedrigeren Einkommen erwarteten die höchsten Hypothekenzinsen von 5,5%, während Haushalte mit höheren Einkommen die niedrigsten Zinsen von 4,3% erwarteten.
Die Wahrnehmung des Zugangs zu Krediten hat sich verschlechtert. Der Nettanteil der Haushalte, die in den letzten 12 Monaten eine Verschärfung des Zugangs zu Krediten berichteten, ist gestiegen und hat den zuletzt im April 2024 verzeichneten Stand erreicht. Der Nettanteil der Haushalte, die in den nächsten 12 Monaten mit strengeren Kreditbedingungen rechnen, ist auf den höchsten Stand seit Januar 2024 gestiegen.
Die Umfrage der EZB zu den Erwartungen der Verbraucher ist eine monatliche Online-Umfrage unter etwa 19.000 erwachsenen Verbrauchern aus 11 Ländern des Euro-Raums: Belgien, Deutschland, Irland, Griechenland, Spanien, Frankreich, Italien, die Niederlande, Österreich, Portugal und Finnland. Die Ergebnisse werden zur Analyse der Geldpolitik verwendet und ergänzen andere von der EZB verwendete Datenquellen.
Der Erhebungszeitraum für die Welle im März 2026 fand zwischen dem 5. und 30. März 2026 statt. Die aggregierten Hauptresultate für die einzelnen Länder und für den Euro-Raum werden monatlich veröffentlicht. Die nächste Veröffentlichung, für die Ergebnisse des Monats April, ist für den 1. Juni 2026 geplant.
Die EZB weist darauf hin, dass die Ergebnisse der Umfrage nicht die Ansichten ihrer Entscheidungsträger oder des Personals der Institution widerspiegeln. Die Daten spiegeln die Wahrnehmungen und Erwartungen der im Rahmen der Umfrage befragten Verbraucher wider.
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