Die Verbraucher im Euro-Raum erwarten im kommenden Jahr eine niedrigere Inflation, aber Haushalte mit niedrigem Einkommen bleiben pessimistischer.

Die von der EZB veröffentlichten Daten zeigen eine kurzfristige Entspannung des Drucks in der Wahrnehmung der Verbraucher, ohne eine vollständige Rückkehr zu komfortablen Niveaus. Die erwartete Inflation für das nächste Jahr ist in einem einzigen Monat um 0,5 Prozentpunkte von 4,0 % auf 3,5 % gesunken, bleibt jedoch über dem Ziel von 2 % der EZB und über den Niveaus, die vor den jüngsten Preisschocks beobachtet wurden.

Die Wahrnehmung der bereits erlebten Inflation bleibt bei 4,0 %. Dieser Unterschied zwischen der empfundenen Inflation und der erwarteten Inflation zeigt, dass Haushalte eine mögliche Verlangsamung der Preiserhöhungen sehen, aber nicht glauben, dass der Preisdruck verschwunden ist. Für viele Familien bleibt das Preisniveau hoch, auch wenn sich das Wachstumstempo verlangsamt.

Die langfristigen Erwartungen sind stabil geblieben. Verbraucher schätzen eine Inflation von 2,9 % in drei Jahren und von 2,4 % in fünf Jahren. Die Stabilität dieser Zahlen ist für die Geldpolitik wichtig, da die Zentralbank nicht nur die aktuelle Inflation, sondern auch die Art und Weise, wie die Bevölkerung erwartet, dass sich die Preise in Zukunft entwickeln, verfolgt.

Die Umfrage zeigt klare soziale Unterschiede. Befragte aus den unteren Einkommensquintilen berichteten weiterhin im Durchschnitt von höheren Wahrnehmungen und Erwartungen bezüglich der Inflation als diejenigen aus den höheren Einkommensquintilen. Dieser Unterschied könnte die Struktur der Ausgaben widerspiegeln: Haushalte mit niedrigem Einkommen geben einen größeren Teil ihres Budgets für Lebensmittel, Energie, Miete oder andere Grundausgaben aus, wo Preiserhöhungen sofort spürbar sind.

Unterschiede treten auch zwischen den Generationen auf. Jüngere Befragte im Alter von 18 bis 34 Jahren berichteten weiterhin von niedrigeren Wahrnehmungen und Erwartungen bezüglich der Inflation als Personen aus den Gruppen 35-54 und 55-70 Jahre.

Gleichzeitig ist die Unsicherheit über die erwartete Inflation für die nächsten 12 Monate gesunken, bleibt jedoch über dem Niveau vor Beginn des Krieges im Nahen Osten. Diese Unsicherheit zeigt, dass die Bevölkerung noch kein stabiles Bild über die Richtung der Preise hat, auch wenn die Medianprognose gesenkt wurde.

Die Umfrage der EZB zeigt auch die Situation der Einkommen und Ausgaben. Verbraucher erwarten, dass die nominalen Einkommen in den nächsten 12 Monaten um 1,0 % steigen, im Vergleich zu 0,8 % im April. Das Wachstum ist bescheiden und bleibt unter der erwarteten Inflation, was einen anhaltenden Druck auf die Kaufkraft bedeuten könnte.

Die gefühlten Ausgaben in den letzten 12 Monaten sind auf 5,4 % gestiegen, von 5,3 % im April. Für das nächste Jahr schätzen die Verbraucher jedoch ein Wachstum der Ausgaben von 3,8 %, ein Rückgang von 4,3 %. Diese Reduzierung könnte auf eine größere Vorsicht beim Konsum oder die Erwartung einer Verlangsamung der Preiserhöhungen hindeuten.

Die EZB stellt fest, dass die Befragten aus den ersten drei Einkommensquintilen eine leicht höhere Ausgabensteigerung erwarten als diejenigen aus den beiden oberen Quintilen. Für Haushalte mit niedrigem Einkommen bleibt bei steigenden Preisen weniger Spielraum für schnelle Anpassungen bei den Grundausgaben.

Die Erwartungen bezüglich der Wirtschaft haben sich leicht verbessert, bleiben jedoch negativ. Verbraucher schätzen, dass die Wirtschaft der Eurozone in den nächsten 12 Monaten um 1,7 % schrumpfen wird, im Vergleich zu einem erwarteten Rückgang von 2,2 % im April. Auch wenn der Pessimismus abgenommen hat, erwartet die Bevölkerung noch kein Wirtschaftswachstum.

Auf dem Arbeitsmarkt erwarten Verbraucher eine Arbeitslosenquote von 11,3 % in 12 Monaten, ein leichter Anstieg im Vergleich zu 11,2 % im April. Die EZB sagt, dass Haushalte mit niedrigem Einkommen die höchste Arbeitslosenquote von 13,7 % erwarten, während Haushalte mit höherem Einkommen die niedrigste Quote von 9,5 % schätzen.

Verbraucher schätzen die aktuelle Arbeitslosenquote auf 10,7 %, und die Erwartung für das nächste Jahr ist nur geringfügig höher. Dieser Unterschied deutet auf eine relativ stabile Perspektive für den Arbeitsmarkt hin, ohne die Sorgen über Einkommen und Lebenshaltungskosten zu beseitigen.

Auf dem Wohnungsmarkt schätzen Verbraucher, dass der Preis für ihr eigenes Zuhause in den nächsten 12 Monaten um 3,6 % steigen wird, im Vergleich zu 3,7 % im April. Haushalte aus dem Quintil mit den niedrigsten Einkommen schätzen einen Anstieg von 4,1 %, über dem Niveau von 3,4 %, das von Haushalten aus dem Quintil mit den höchsten Einkommen berichtet wird.

Die Erwartungen bezüglich der Hypothekenzinsen sind stabil geblieben bei 4,9 %. Die Unterschiede zwischen den Einkommen bestehen auch hier fort: Haushalte mit niedrigem Einkommen erwarten Hypothekenzinsen von 5,6 % in 12 Monaten, während Haushalte mit hohem Einkommen 4,4 % erwarten.

Der Zugang zu Krediten hat sich in der Wahrnehmung der Haushalte verschärft. Der Nettoprozentsatz derjenigen, die in den letzten 12 Monaten eine Verschärfung des Zugangs zu Krediten berichteten, ist im Mai erneut gestiegen und hat den höchsten Stand seit Februar 2024 erreicht. Im Gegensatz dazu ist der Nettoprozentsatz derjenigen, die in den nächsten 12 Monaten mit strengeren Kreditbedingungen rechnen, gesunken.

Die Umfrage wurde zwischen dem 7. Mai und dem 1. Juni 2026 durchgeführt und umfasst etwa 19.000 erwachsene Verbraucher aus 11 Ländern der Eurozone: Belgien, Deutschland, Irland, Griechenland, Spanien, Frankreich, Italien, die Niederlande, Österreich, Portugal und Finnland. Die Ergebnisse spiegeln nicht die Meinungen der Entscheidungsträger oder des Personals der EZB wider, werden jedoch zur Analyse der Geldpolitik verwendet und ergänzen andere von der Zentralbank verfolgte Datenquellen.

https://2eu.brussels/ro/stiri/consumatorii-din-zona-euro-se-asteapta-la-inflatie-mai-mica-in-urmatorul-an-dar-familiile-cu-venituri-reduse-raman-mai-pesimiste