Gli investitori non fuggono dal rischio, fuggono dalle sorprese spiacevoli

Abbiamo sole, vento, acqua, gas e atomi. Ci mancano le linee, le batterie e la pazienza dello Stato di lasciare che gli investitori lavorino. Senza di esse, l’«hub regionale» rimane uno slogan.

Fa un’ottima impressione nelle conferenze e ancora di più nelle presentazioni per gli investitori parlare della Romania come futuro hub energetico della regione. Ma l’energia non si distribuisce attraverso le presentazioni. Si distribuisce attraverso linee, stazioni, sistemi di stoccaggio e regole stabili. Su questo fronte, il nostro ritmo non tiene il passo con le ambizioni. Di recente, nell’ambito della Conferenza regionale Annuale organizzata a Bucarest da Eurogas in partenariato con la Federazione Patronale dell’Energia, ho trasmesso alcuni messaggi che ritrovate nel commento di oggi.

Innanzitutto, ora abbiamo un’opportunità che non ci ricapiterà due volte. Il mercato europeo non sta più attraversando una semplice transizione. Sta riscrivendo la propria architettura di sicurezza, e la Romania ha l’opportunità di essere tra coloro che la scrivono, non tra coloro che la leggono.La mappa sta cambiando visibilmente. Il Paese non è più soltanto un consumatore o un attore regionale isolato. Il Mar Nero, considerato per decenni una frontiera, può diventare una porta energetica attraverso tutte le attività estrattive offshore e le interconnessioni transfrontaliere, incluso il Corridoio Verde. Ciò che pochi partner europei possono offrire è il nostro mix: nucleare, energia idroelettrica, gas naturale onshore e offshore, oltre a un’ondata di progetti fotovoltaici ed eolici. Esso dimostra che la decarbonizzazione non richiede di sacrificare la competitività industriale. In una regione rimodellata geopoliticamente, la Romania può essere l’ancora di flessibilità ed equilibrio dell’Europa centrale e orientale.Solo che la posizione sulla mappa non significa nulla se non si possono spostare gli elettroni dal produttore al consumatore a prezzi accessibili per tutti, cittadini e imprese.

Il problema non è ciò che produciamo, ma ciò che riusciamo a stoccare per il consumo e a trasportare. La maggiore vulnerabilità della Romania non riguarda le risorse. Riguarda il divario tra la velocità con cui aggiungiamo capacità verdi e quella con cui modernizziamo, digitalizziamo ed estendiamo le reti di trasmissione e distribuzione.L’appetito degli investitori per la produzione è enorme. Si richiedono autorizzazioni, si presentano pratiche, si annunciano gigawatt. Ma una centrale che non può essere allacciata o la cui energia non può circolare è un’attività bloccata. Quando la rete si congestiona, l’operatore limita la produzione. In pratica, energia pulita, già pagata attraverso gli investimenti, viene sprecata. In altri momenti, per mancanza di stoccaggio, la stessa energia viene venduta a prezzi che non coprono più nemmeno i costi. Il consumatore non ne ricava nulla, mentre l’investitore impara una lezione costosa sul rischio Paese.

Le reti hanno bisogno di ingenti capitali, ma non solo di capitali. Hanno bisogno di procedure più brevi, di autorizzazioni che non si misurino in anni e di un’amministrazione che consideri una linea elettrica un’infrastruttura di sicurezza nazionale, non una pratica tra le tante. Ogni anno perso nelle autorizzazioni è un anno in cui la produzione verde resta alla porta.

Poi, gli investitori non fuggono dal rischio, fuggono dalle sorprese spiacevoli. Al blocco fisico se ne aggiunge uno normativo. Negli ultimi anni il settore energetico rumeno ha imparato a convivere con tasse, tetti e misure d’emergenza introdotte da un giorno all’altro, talvolta con effetto retroattivo su calcoli elaborati su un orizzonte di dieci o quindici anni.È una contraddizione difficile da ignorare. Da una parte, chiediamo miliardi di euro per unità di produzione, stoccaggio, reti e nuove tecnologie. Dall’altra, mandiamo il segnale che le regole possono essere riscritte ogni volta che lo Stato ha bisogno di denaro. Il capitale per progetti con recupero in un decennio non si impegna in tali condizioni, oppure si impegna a un costo che alla fine ricade sulla bolletta del consumatore. La prevedibilità non è un favore fatto agli investitori. È lo strumento di politica energetica più economico a disposizione dello Stato.

Se potessi scegliere un’unica misura alla portata del governo, sceglierei la sburocratizzazione degli investimenti nella flessibilità del sistema.Il beneficio non si ferma al confine della Romania. Un sistema flessibile in questa parte del continente è una rete di sicurezza per l’intera Unione. Esso esercita una pressione al ribasso sui prezzi per i consumatori e offre resilienza di fronte ai futuri shock geopolitici, di cui l’Europa ha avuto piena esperienza negli ultimi anni. Per Bruxelles, questo significa sicurezza. Per la Romania, significa un argomento solido nella negoziazione dei fondi e dei progetti di interesse comune.

La Romania ha le risorse, la visione e l’esperienza. Manca un vero partenariato tra autorità, istituzioni finanziarie e settore privato, uno in cui lo Stato riduca il rischio normativo, le banche e i fondi europei riducano il rischio di finanziamento e le aziende si assumano il rischio di esecuzione. Senza questi tre elementi, restiamo con bei piani che non portano da nessuna parte.