ユーロ圏の消費者は、2026年3月に短期的なインフレ期待を大幅に引き上げたと、欧州中央銀行の月次調査によると、経済成長、失業、今後12ヶ月の信用アクセスについてはより悲観的になった。
要約
今後12ヶ月のインフレに関する中央値の期待は、2.5%から4.0%に上昇した。
過去12ヶ月のインフレに対する中央値の認識は3.0%から3.5%に上昇し、3年後のインフレ期待は3.0%に増加した。
今後12ヶ月の経済成長期待は、2月の-0.9%から-2.1%に悪化した。
消費者は、12ヶ月後の失業率が10.8%から11.3%に上昇すると予想している。
支出の増加期待は4.1%に上昇し、2023年5月以来の最高水準となり、収入の期待は1.2%のままとなった。
欧州中央銀行は、2026年3月にユーロ圏の消費者のインフレ期待が大幅に増加したことを示している。今後12ヶ月のインフレに関する中央値の期待は、2月の2.5%から4.0%に上昇し、過去12ヶ月のインフレに対する中央値の認識は3.0%から3.5%に増加した。
3年後のインフレ期待は2.5%から3.0%に上昇し、5年後のインフレ期待は2.3%から2.4%にわずかに上昇した。今後12ヶ月のインフレに関する不確実性は3月に増加した。
低所得世帯は、平均してインフレの認識と短期的な期待が高いことを報告し続けている。BCEは、この傾向が2023年から観察されているが、インフレに関する認識と期待の全体的な動向は、すべての所得グループで3月に増加していることを示している。
18歳から34歳の若い回答者は、35歳から54歳、55歳から70歳の回答者よりもインフレに関する認識と期待が低いことを報告し続けている。
消費者の今後12ヶ月の名目収入の増加期待は、3月に1.2%のままとなった。同時に、過去12ヶ月の名目支出の増加は4.6%から5.1%に上昇した。
今後12ヶ月の名目支出の増加期待は、2月の3.5%から4.1%に上昇した。これは2023年5月以来の最高水準である。最も低い3つの収入層の回答者は、最も高い2つの収入層の回答者よりもわずかに高い支出の増加を予想している。
経済成長の期待はより否定的になった。消費者は、今後12ヶ月で経済が2.1%減少すると予想しており、2月の0.9%の減少予想から悪化している。
12ヶ月後の失業率の期待は、2月の10.8%から11.3%に上昇した。低所得世帯は、最も高い失業率である13.7%を予想しており、高所得世帯は最も低い失業率である9.7%を予想している。
消費者は、将来の失業率が現在の認識されている10.6%をわずかに上回ると予想し続けている。BCEによれば、この差は労働市場に対する全体的に安定した見通しを示唆している。
住宅価格の期待はわずかに上昇した。消費者は、今後12ヶ月で自宅の価格が3.6%から3.7%に上昇すると予想している。前月と同様に、最も低い収入層の世帯の期待は3.9%であり、最も高い収入層の世帯の期待3.6%を上回っている。
12ヶ月後の住宅ローン金利の期待は、2月の4.7%から4.9%に上昇した。低所得世帯は最も高い住宅ローン金利である5.5%を予想しており、高所得世帯は最も低い金利である4.3%を予想している。
信用アクセスに関する認識は悪化した。過去12ヶ月における信用アクセスの厳格化を報告した世帯のネット割合は増加し、2024年4月以来の水準に達した。今後12ヶ月のより厳しい融資条件を予想する世帯のネット割合は、2024年1月以来の最高水準に上昇した。
BCEの消費者期待調査は、ユーロ圏の11カ国（ベルギー、ドイツ、アイルランド、ギリシャ、スペイン、フランス、イタリア、オランダ、オーストリア、ポルトガル、フィンランド）の約19,000人の成人消費者を対象にしたオンライン調査である。結果は、金融政策の分析に使用され、BCEが使用する他のデータソースを補完する。
2026年3月の調査期間は、2026年3月5日から30日までである。個別国およびユーロ圏全体の主要な集計結果は毎月発表される。次回の発表は、4月の結果に関して2026年6月1日に予定されている。
BCEは、調査結果がその意思決定機関や機関の職員の見解を反映していないことを明記している。データは、調査に参加した消費者の認識と期待を反映している。
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