La Comisión propone reformas importantes para la expansión de las pensiones complementarias en la Unión Europea

Bruselas, 20 de noviembre de 2025 - La Comisión Europea ha presentado un amplio paquete de medidas para aumentar el acceso a las pensiones complementarias y para fortalecer su papel en la garantía de ingresos adecuados en la jubilación. Las propuestas buscan complementar los sistemas públicos de pensiones, en el contexto en el que el envejecimiento de la población, la disminución de la fuerza laboral y las formas atípicas de empleo corren el riesgo de reducir el nivel de vida de los futuros jubilados.

La Comisión subraya que las pensiones públicas siguen siendo la base de los sistemas europeos, sin embargo, en muchos Estados miembros no serán suficientes para mantener un nivel de vida adecuado. La participación en los esquemas complementarios es baja: solo el 20% de los europeos contribuyen a un fondo ocupacional, y solo el 18% tiene un producto de pensión privada, según datos de EIOPA. El paquete adoptado busca tanto estimular la demanda de tales productos, como fortalecer la oferta, de modo que los europeos puedan diversificar sus fuentes de ingresos para la jubilación.

La Comisión recomienda a los Estados miembros que introduzcan mecanismos de auto-inscripción de los trabajadores en esquemas complementarios, con la posibilidad de optar por la retirada. La medida, basada en buenas prácticas de la UE y de países como el Reino Unido y Nueva Zelanda, tiene como objetivo aumentar la participación, incluyendo entre mujeres, jóvenes, trabajadores con contratos atípicos y empleados con bajos ingresos, que actualmente tienen las tasas de ahorro para pensiones más bajas. La recomendación también incluye el desarrollo de sistemas nacionales de seguimiento de pensiones, que ofrezcan a cada ciudadano una imagen clara de los derechos acumulados en todos los esquemas, así como paneles nacionales para analizar la sostenibilidad y adecuación de los sistemas de pensiones. Estas herramientas alimentarán un futuro panel europeo.

El paquete legislativo propuesto revisa la Directiva sobre instituciones para pensiones ocupacionales (IORP II), para permitir que los fondos operen de manera más eficiente y a mayor escala. Muchos esquemas se consideran demasiado pequeños para diversificar sus inversiones y obtener mejores rendimientos. La nueva propuesta abre el camino para fortalecer el mercado, mejora la cooperación de supervisión entre autoridades y refuerza los requisitos de gobernanza, gestión de riesgos y transparencia. El objetivo es reducir costos, ampliar inversiones incluyendo en acciones, y aumentar las oportunidades de financiación para las empresas europeas.

Otro elemento central es la reforma del Reglamento sobre el producto paneuropeo de pensión personal (PEPP). La Comisión introduce un "PEPP Básico", un producto simplificado, accesible y de bajo costo, adecuado para la venta en línea sin asesoramiento obligatorio. Este invertirá al menos el 95% de los activos en instrumentos financieros no complejos, como acciones, fondos cotizados en bolsa u obligaciones. Para diversificación, el resto de los activos puede ser invertido en acciones no cotizadas o infraestructura. Paralelamente, los proveedores también podrán ofrecer PEPPs "personalizados", con garantías o estructuras de inversión más complejas, adaptadas al perfil de cada inversor.

La Comisión también aclara la aplicación del "principio de persona prudente", el estándar que guía las inversiones de los fondos de pensiones. Las diferentes interpretaciones a nivel nacional han limitado la participación de los esquemas en inversiones en acciones y en activos privados. La comunicación adoptada precisa que todos los esquemas de pensiones deberían considerar las inversiones en acciones como parte legítima de las carteras a largo plazo, en la medida en que sean en interés de los beneficiarios. Así se busca aumentar los rendimientos a largo plazo y apoyar la financiación de la economía europea.

La presentación de este paquete forma parte de la Estrategia sobre la Unión del Ahorro y la Inversión (SIU), mediante la cual la Comisión busca movilizar capital privado para inversiones productivas, crecimiento económico y competitividad. Las medidas responden a las reiteradas solicitudes del Eurogrupo, del Consejo Europeo y del Parlamento, así como a las recomendaciones de los informes de Letta y Draghi, que subrayan la necesidad de movilizar capital privado para objetivos estratégicos de la UE.

"Nuestro objetivo es claro: todos deben poder mantener un buen nivel de vida en la jubilación. Por eso hemos adoptado un enfoque integral para fortalecer las pensiones complementarias, de modo que complementen, no sustituyan, las pensiones públicas. Las nuevas medidas ofrecerán a los europeos mejores herramientas para planificar su edad de jubilación y contribuirán a movilizar capital para la economía de la UE", declaró Maria Luísa Albuquerque, comisaria europea para Servicios Financieros y la Unión del Ahorro y la Inversión.

Las propuestas legislativas sobre IORP II y PEPP serán enviadas al Parlamento Europeo y al Consejo para negociación y adopción. La recomendación sobre auto-inscripción, seguimiento y paneles será monitoreada a través del Semestre Europeo y el marco de la SIU, y la Comisión facilitará el intercambio de buenas prácticas entre los Estados miembros. Se prevé un informe de evaluación sobre la eficacia de las medidas en la revisión de mitad de período de la Estrategia SIU, programada para 2027.

https://2eu.brussels/articol/stiri/comisia-propune-reforme-majore-pentru-extinderea-pensiilor-suplimentare-in-uniunea-europeana