欧洲中央银行行长克里斯蒂娜·拉加德告诉经济和货币事务委员会的欧洲议会议员，受中东战争爆发后能源价格上涨的影响，欧元区的通货膨胀在5月上升至3.2%。欧洲央行在6月决定将三项关键利率上调25个基点，但拉加德表示，该机构并不承诺遵循预设的轨迹，而是将根据数据在每次会议上做出决定。
欧洲中央银行在中东战争推动能源价格上涨并改变欧元区经济前景后，将三项关键利率上调了25个基点。欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德告诉经济和货币事务委员会的欧洲议会议员，通货膨胀在5月上升至3.2%，相比4月的3%有所上升，而经济增长现在比年初时更加脆弱。
简而言之
欧洲央行在6月将三项关键利率上调了25个基点。
欧元区的通货膨胀在5月上升至3.2%，而能源通货膨胀在4月和5月超过了10%。
欧洲央行预计2026年经济增长0.8%，2027年1.2%，2028年1.5%。
拉加德表示，通货膨胀应在2028年回落至2%，但风险仍然很高。
欧洲议会议员询问拉加德关于滞涨、食品价格、欧元的全球角色、稳定币、人工智能和数字欧元的问题。
欧洲议会议员集中提出了许多关于中东紧张局势引发的通货膨胀以及欧洲央行应对直接影响欧洲价格的地缘政治冲击的能力的问题。拉加德首先提到，在2月份的上次听证会上，通货膨胀在超过一年内几乎保持在欧洲央行2%的目标附近，而欧元区经济则有着强劲的势头。几天后，中东战争的爆发显示了外部冲击如何迅速改变价格、收入、消费和投资的计算。
欧元区经济在2026年第一季度增长了0.3%，经过对爱尔兰异常波动的调整。然而，拉加德表示，战争现在对经济活动施加了压力，尤其是在服务业，而制造业到目前为止由于库存积累和国防支出增加而表现相对良好。
欧元体系的新预测显示，2026年实际GDP增长0.8%，2027年1.2%，2028年1.5%。由于战争影响了信心，国内需求比3月份的预期更疲软，而更高的能源价格降低了家庭的实际收入。
尽管如此，消费仍应保持为增长的主要动力，家庭的资产负债表仍然相对稳健。投资可能会受到企业在数字技术上的支出以及政府在国防和基础设施上的支出的支持。
通货膨胀再次成为中心问题。拉加德指出，自2月份以来，通货膨胀的主要推动力是能源，4月和5月的通货膨胀率超过10%，而不包括能源和食品的通货膨胀在5月上升至2.6%，部分是由于更高能源价格对其他价格的间接影响。
欧洲央行现在预计2026年整体通货膨胀为3%，2027年为2.3%，2028年为2%。拉加德表示，短期预期已超过战争前的水平，但大多数长期指标仍在2%的目标附近，这支持了通货膨胀回归欧洲央行目标的前景。
加息的决定在欧洲央行分析的所有情景中被视为稳健。拉加德表示，该机构将监测形势的发展，并将继续根据通货膨胀、风险、核心通货膨胀动态和货币政策传导的强度在每次会议上做出决定。
欧洲央行的关键信息是，该机构并不承诺遵循预设的利率轨迹。对于家庭和企业而言，这意味着借贷成本的水平将取决于能源价格、工资、需求、核心通货膨胀和经济信心的变化。
拉加德解释说，货币政策不能直接降低能源价格，但必须防止价格上涨传导到经济的其他部分。她强调了暂时冲击和足够大或持久的冲击之间的区别，后者可能会推动价格和工资的上涨。
欧洲央行认为，目前的冲击仍处于中间区域：它太大而无法忽视，但尚无证据表明通货膨胀预期已经脱离目标，或二次效应需要更强烈的反应。拉加德表示，这种渐进的反应方式使欧洲央行能够保持灵活，并在冲击加剧或持续时调整政策。
欧洲议会议员询问拉加德，欧洲央行是否具备应对滞涨的必要工具，即通货膨胀保持高位而经济放缓的情况。他们还提出了关于欧盟贸易政策、战略自主、各国之间的通货膨胀差异以及食品价格变化如何影响欧洲央行决策的问题。
讨论还超出了利率。议员们要求对欧元的全球角色、实用简化与风险放松之间的关系、稳定币、货币政策与财政政策之间的平衡，以及欧洲央行是否考虑人工智能泡沫风险的可能性发表看法。
欧洲议会议员还询问了数字欧元的问题，在欧洲议会委员会就相关立法进行投票之前。拉加德表示，纸币将继续存在，数字欧元和现金并不相互排斥，这在公众担心数字货币可能取代实物货币的辩论中是一个相关的信息。
拉加德最后强调，供应冲击变得越来越频繁，而货币政策无法完全弥补其影响。她表示，结构性韧性，特别是在能源部门，将对减少欧元区对外部供应冲击的脆弱性至关重要。
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