ANALYSE Budget Bolojan 2026: ein sozial schwächerer Staat, ein staat, der freundlicher zu großem Kapital ist

Das Budgetprojekt von Bolojan für 2026 markiert eine Wende hin zu einer pro-business Fiskalpolitik, die schrittweise Entspannung für Kapital und strenge Disziplin im Bereich der sozialen Ausgaben und des Haushaltsapparates anstrebt, in einem Rahmen, der ein noch hohes, aber leicht rückläufiges Defizit im Vergleich zu den Spitzen der Wahljahre 2024-2025 akzeptiert.

Was verfolgt die Bolojan-Regierung fiskalisch im Jahr 2026

Die erklärte Absicht ist die Beibehaltung eines Defizits von etwa 6-6,2% des BIP, in einem Kontext mit einem BIP von über 2.000 Milliarden Lei und einer Inflation von etwas über 4%, was bedeutet, dass die Regierung nicht brutal in die Austerität eintritt, sondern eine langsame Konsolidierung anstrebt, mit dem politischen Ziel einer "wirtschaftlichen Wiederbelebung".

Das Paket von Politiken für die Geschäftswelt konzentriert sich auf Steueranreize für Investitionen, beschleunigte Abschreibungen für Maschinen, Unterstützungsprogramme in Gebieten mit Handelsdefizit und Garantieprogramme durch die Investitions- und Entwicklungsbank – ein klares Signal, dass der Hauptmotor des Wachstums die private Investition sein muss, nicht der vom Staat finanzierte Konsum.

Parallel dazu bereitet die Regierung den Boden für 2027 durch die angekündigte Abschaffung der IMCA (Mindeststeuer auf den Umsatz), der "Säulensteuer" und anderer als belastend empfundener Steuern für große Unternehmen, was sich in den Haushaltsprognosen widerspiegelt, die nach 2026 um etwa 2 Prozentpunkte des BIP sinken.

Die Gesamtlogik

Auf kurze Sicht (2026) bleibt ein hohes Niveau der Einnahmen erhalten, auch durch die Beibehaltung einiger neu eingeführter/erhöhter Steuern in den Jahren 2024-2025, aber der Schwerpunkt verschiebt sich von Steuererhöhungen hin zu selektiven Steueranreizen für Investitionen.

Auf mittlere Sicht (2027 und darüber hinaus) ist das Budgetprojekt für 2026 als eine "Brücke" gedacht: Es wird ein zukünftiges Einnahmenloch akzeptiert, um das politische Versprechen einer steuerlichen Deregulierung für multinationale Unternehmen und große Akteure zu erfüllen, in der Hoffnung, dass die Steuerbasis durch wirtschaftliches Wachstum und Investitionen erweitert wird.

Wie positioniert es sich im Vergleich zu den Budgets 2023-2025

Makrorahmen und Defizit

Im Jahr 2024 trat Rumänien aus dem Wahljahr mit einem Haushaltsdefizit von etwa 8,7% des BIP, einem Minus von etwa 30 Milliarden Euro, unter Bedingungen eines populistischen Mixes (Erhöhungen der sozialen Ausgaben) und einer weitreichenden Konsolidierung in der Zukunft aus.

Das Budget 2025 wurde weiterhin auf einer "sanften post-elektoralen" Logik aufgebaut: Einnahmen von ~668 Milliarden Lei (34,9% des BIP) und Ausgaben von über 802 Milliarden Lei (41,9% des BIP), mit einem Defizit von etwa 7% des BIP – also eine minimale Anpassung im Vergleich zu 2024.

Im Vergleich dazu markiert das Ziel von 6-6,2% für 2026, das von Bolojan übernommen wurde, den ersten klaren Schritt zur Senkung des Defizits, ist jedoch immer noch weit von den EU-Regeln (3%) entfernt, was zeigt, dass die Regierung eher auf Wachstum und Investitionen setzt als auf brutale Kürzungen.

Struktur der Einnahmen und fiskalische Politiken

Das Budget 2025 erhöht die Einnahmen um etwa 50 Milliarden Lei im Vergleich zu 2024 durch: die Abschaffung von Steuervergünstigungen in der Landwirtschaft, im Bauwesen und in der IT, die Senkung der Obergrenze für Mikrounternehmen, die Einführung einer Steuer auf spezielle Bauvorhaben und eine bessere Einnahmeverwaltung durch die ANAF – eine offensichtliche Mischung aus fiskalischer Verschärfung, auch für KMU und privilegierte Sektoren.

Im Jahr 2026 ändert sich die Erzählung: Die Regierung spricht nicht mehr von "neuen Steuern", sondern von Steueranreizen für Investitionen und beschleunigten Abschreibungen; die angekündigten Steuererhöhungen sind marginal und punktuell (höhere Verbrauchsteuern auf Tabak und zuckerhaltige Getränke ab April 2026), während massive Entlastungen für große Steuerzahler nach 2026 geplant sind.

Wenn 2025 ein Budget war, in dem der Anteil der Steuereinnahmen und der Sozialbeiträge aufgrund dieser Maßnahmen anstieg (Steuereinnahmen ~28,8% des BIP im Jahr 2024, im Trend steigend), akzeptiert das Bolojan-Projekt für 2026 ausdrücklich einen zukünftigen Rückgang dieser Einnahmen, wenn die zusätzlichen Steuern auf Unternehmen abgeschafft werden.

Ausgaben und sektorale Prioritäten

Das Budget 2025 hat klar gezeigt, dass der Großteil der Ausgaben sozial bleibt: soziale Unterstützung (einschließlich Renten) 30,2% der Gesamtausgaben, Personalausgaben 21,1%, Investitionen ~18,7%, mit einer "rumänischen Fiskalpolitik", bei der die Verteidigung über 5% des BIP ausmacht, wenn man die Verpflichtungsermächtigungen und die Haushaltsmittel zusammenzählt.

Die Ausführung 2025 und die Analyse des Fiskalrates zeigen jedoch ein ernsthaftes Glaubwürdigkeitsproblem: überhöhte Einnahmen, schwache Ausführung bei europäischen Fonds, viele aufgeschobene Zahlungen (einschließlich Energiezuschüsse), die den Druck im Jahr 2026 erhöhen.

Das Budgetprojekt für 2026, wie es öffentlich präsentiert wird, besteht darauf, dass die Spitze der PNRR-Akzeptanz (über 10 Milliarden Euro bis August) und die Rolle der Investitionen (öffentliche und private) im Wachstum von über 2.000 Milliarden Lei BIP, was die Absicht suggeriert, hohe Investitionen aufrechtzuerhalten, aber die Ausgaben für laufende Ausgaben (Haushaltssaläre, soziale Transfers) zu straffen, auch durch Reformen in der Verwaltung.

Wer gewinnt

Große Unternehmen und kapitalintensive Investoren: profitieren am meisten von der Architektur 2026-2027, durch beschleunigte Abschreibungen, Steueranreize, Unterstützungsprogramme für große Investitionen und die Aussicht auf die Abschaffung der Mindeststeuer auf den Umsatz und der Steuer auf spezielle Bauvorhaben.

Exportierende Unternehmen und Sektoren mit Mehrwert: das Wiederbelebungspaket zielt ausdrücklich auf Gebiete mit Handelsdefizit und Exporten ab, was spezielle Programme für diejenigen bedeutet, die Importe substituieren oder die Exporte von Waren und Dienstleistungen steigern können.

Der Finanzsektor und der Kapitalmarkt: wenn das Budget 2026 es schafft, zumindest teilweise das Defizit zu konsolidieren und Vorhersehbarkeit bei der Abschaffung der Sondersteuern ab 2027 zu schaffen, könnte sich die Risikowahrnehmung verbessern, was die Finanzierungskosten für den Staat und indirekt für die Wirtschaft senkt.

Verwaltungen und Unternehmen, die in der Lage sind, PNRR zu verwalten: die Spitze von über 10 Milliarden Euro bis August 2026 macht die förderfähigen Projekte zu einem großen Gewinner, vorausgesetzt, es gibt Implementierungskapazitäten.

Wer verliert

Rentner und Empfänger von Sozialleistungen: nach einem von Erhöhungen und Indexierungen geprägten 2024-2025 drängt der Konsolidierungsdruck im Jahr 2026-2027 die Regierung zu Kürzungen oder Indexierungen unterhalb der Inflation, wie bereits 2025 geschehen, um Milliarden Lei zu sparen; das aktuelle politische Signal ist, dass der Spielraum für neue Erhöhungen begrenzt ist.

Öffentliche Angestellte mit mittleren und niedrigen Einkommen, insbesondere in der zentralen und lokalen Verwaltung: die Verwaltungsreform ist Teil des "Pakets 3" von fiskalischen und haushaltspolitischen Maßnahmen, und die Botschaften von Bolojan und den Experten deuten auf Personalabbau und Rationalisierung des Apparats hin, nachdem 2025 bereits auf die automatische Indexierung der Gehälter verzichtet wurde, um 9 Milliarden Lei zu sparen.

KMU, die bereits die Verschärfung 2023-2025 erlitten haben: Mikrounternehmen und kleine Firmen wurden von der Senkung der Obergrenze und den Erhöhungen der Beiträge getroffen, während das Entlastungspaket für 2027 insbesondere große Unternehmen anvisiert; für sie könnte 2026 ein weiteres Jahr mit fiskalischem Druck riskieren, mit begrenzten Vorteilen aus der neuen Architektur.

Verbraucher mit niedrigem Einkommen: die Erhöhung der Verbrauchsteuern auf Tabak und zuckerhaltige Getränke trifft unverhältnismäßig die einkommensschwachen Kategorien, was bedeutet, dass die Anpassung der Staatseinnahmen hauptsächlich durch den Massenkonsum getragen wird, während das große Kapital sich auf Entlastungen vorbereitet.

Sektoren mit schwacher Ausführung bei Investitionen (z.B. Umwelt, Bildung): die Erfahrung von 2025 zeigt, dass, obwohl die Budgets nominal stark gestiegen sind – insbesondere aus europäischen Fonds – die Absorptionsfähigkeit gering ist; in einem Bolojan-Budget, das Effizienz und Konsolidierung belohnt, riskieren Ministerien, die keine Ausführung liefern, bei den ersten Nachbesserungen Haushaltsmittel zu verlieren.

Gesamtbild

Die Bolojan-Regierung nutzt das Budget für 2026 als ein Instrument der Neupositionierung: von einem umverteilenden, überverschuldeten Staat, der Renten, Gehälter und Energieentschädigungen finanziert, hin zu einem Staat, der bereit ist, mittelfristig Steuereinnahmen zugunsten des großen Kapitals zu verlieren, in der Hoffnung, dass private Investitionen und europäische Fonds das Wirtschaftswachstum aufrechterhalten und ein weiterhin hohes Defizit handhabbar machen.

Analyse erstellt mit Unterstützung von Perplexity