Потребители в зоне евро ожидают более низкой инфляции в следующем году, но семьи с низкими доходами остаются более пессимистичными

Данные, опубликованные ЕЦБ, показывают ослабление краткосрочного давления в восприятии потребителей, без полного возвращения к комфортным уровням. Ожидаемая инфляция на следующий год снизилась на 0,5 процентных пункта за один месяц, с 4,0% до 3,5%, однако остается выше целевого уровня в 2% ЕЦБ и выше уровней, наблюдаемых до недавних шоков цен.

Восприятие уже испытанной инфляции осталось на уровне 4,0%. Эта разница между ощущаемой инфляцией и ожидаемой инфляцией показывает, что домохозяйства видят возможное замедление роста цен, но не считают, что давление цен исчезло. Для многих семей уровень цен остается высоким, даже если темпы роста замедляются.

Ожидания на более долгий срок остались стабильными. Потребители ожидают инфляцию в 2,9% через три года и 2,4% через пять лет. Стабильность этих цифр важна для денежно-кредитной политики, поскольку центральный банк следит не только за текущей инфляцией, но и за тем, как население ожидает изменения цен в будущем.

Опрос показывает явные социальные различия. Респонденты из низших квинтилей продолжают сообщать о более высоких восприятиях и ожиданиях инфляции, чем те, кто из более высоких квинтилей. Эта разница может отражать структуру расходов: домохозяйства с низкими доходами выделяют большую часть бюджета на продукты, энергию, аренду или другие основные расходы, где рост цен ощущается немедленно.

Различия также наблюдаются между поколениями. Более молодые респонденты в возрасте от 18 до 34 лет продолжают сообщать о более низких восприятиях и ожиданиях инфляции, чем лица в группах 35-54 и 55-70 лет.

В то же время неопределенность относительно ожидаемой инфляции на следующие 12 месяцев снизилась, но осталась выше уровня до начала войны на Ближнем Востоке. Эта неопределенность показывает, что население все еще не имеет стабильного представления о направлении цен, даже если медианная прогнозная оценка снизилась.

Опрос ЕЦБ также показывает ситуацию с доходами и расходами. Потребители ожидают, что номинальные доходы вырастут на 1,0% в следующие 12 месяцев, по сравнению с 0,8% в апреле. Рост скромный и остается ниже ожидаемой инфляции, что может означать постоянное давление на покупательную способность.

Ощущаемые расходы за последние 12 месяцев увеличились до 5,4%, с 5,3% в апреле. Однако на следующий год потребители ожидают роста расходов на 3,8%, что ниже 4,3%. Это снижение может указывать на большую осторожность в потреблении или ожидание замедления роста цен.

ЕЦБ отмечает, что респонденты из первых трех квинтилей доходов ожидают немного большего роста расходов, чем те из двух высших квинтилей. Для домохозяйств с низкими доходами основные расходы оставляют меньше пространства для быстрых корректировок, когда цены растут.

Ожидания по экономике немного улучшились, но остались негативными. Потребители ожидают, что экономика еврозоны сократится на 1,7% в следующие 12 месяцев, по сравнению с ожидаемым снижением на 2,2% в апреле. Хотя пессимизм уменьшился, население не ожидает роста экономики.

На рынке труда потребители ожидают уровень безработицы в 11,3% через 12 месяцев, что немного выше, чем 11,2% в апреле. ЕЦБ сообщает, что домохозяйства с низкими доходами ожидают самый высокий уровень безработицы — 13,7%, в то время как домохозяйства с высокими доходами ожидают самый низкий уровень — 9,5%.

Потребители оценивают текущий уровень безработицы в 10,7%, а ожидание на следующий год лишь немного выше. Эта разница предполагает относительно стабильную перспективу на рынке труда, не устраняя при этом беспокойства по поводу доходов и стоимости жизни.

На рынке жилья потребители ожидают, что цена на собственное жилье вырастет на 3,6% в следующие 12 месяцев, по сравнению с 3,7% в апреле. Домохозяйства из квинтиля с самыми низкими доходами ожидают роста на 4,1%, что выше уровня 3,4%, о котором сообщают домохозяйства из квинтиля с самыми высокими доходами.

Ожидания по ипотечным ставкам остались неизменными на уровне 4,9%. Различия между доходами сохраняются и здесь: домохозяйства с низкими доходами ожидают ипотечные ставки на уровне 5,6% через 12 месяцев, а домохозяйства с высокими доходами — 4,4%.

Доступ к кредитам стал более жестким в восприятии домохозяйств. Чистый процент тех, кто сообщил о ужесточении доступа к кредитам за последние 12 месяцев, снова увеличился в мае и достиг самого высокого уровня с февраля 2024 года. В то же время чистый процент тех, кто ожидает более строгих условий кредитования в следующие 12 месяцев, снизился.

Опрос проводился с 7 мая по 1 июня 2026 года и охватывает около 19 000 взрослых потребителей из 11 стран еврозоны: Бельгия, Германия, Ирландия, Греция, Испания, Франция, Италия, Нидерланды, Австрия, Португалия и Финляндия. Результаты не представляют мнения органов власти или сотрудников ЕЦБ, но используются для анализа денежно-кредитной политики и дополняют другие источники данных, отслеживаемые центральным банком.

https://2eu.brussels/ro/stiri/consumatorii-din-zona-euro-se-asteapta-la-inflatie-mai-mica-in-urmatorul-an-dar-familiile-cu-venituri-reduse-raman-mai-pesimiste