I consumatori della zona euro si aspettano un'inflazione più bassa nel prossimo anno, ma le famiglie a basso reddito rimangono più pessimiste.

I dati pubblicati dalla BCE mostrano un allentamento della pressione a breve termine nella percezione dei consumatori, senza un completo ritorno a livelli confortevoli. L'inflazione attesa per il prossimo anno è scesa di 0,5 punti percentuali in un solo mese, dal 4,0% al 3,5%, ma rimane sopra l'obiettivo del 2% della BCE e sopra i livelli osservati prima degli shock recenti dei prezzi.

La percezione dell'inflazione già vissuta è rimasta al 4,0%. Questa differenza tra l'inflazione percepita e l'inflazione attesa mostra che le famiglie vedono un possibile rallentamento dei rincari, ma non considerano che la pressione dei prezzi sia scomparsa. Per molte famiglie, il livello dei prezzi rimane elevato anche se il ritmo di crescita si attenua.

Le aspettative a lungo termine sono rimaste stabili. I consumatori stimano un'inflazione del 2,9% tra tre anni e del 2,4% tra cinque anni. La stabilità di queste cifre è importante per la politica monetaria, poiché la banca centrale non monitora solo l'inflazione attuale, ma anche il modo in cui la popolazione si aspetta che i prezzi evolvano in futuro.

Il sondaggio mostra chiare differenze sociali. I rispondenti delle quintili con redditi più bassi hanno continuato a segnalare, in media, percezioni e aspettative di inflazione più elevate rispetto a quelli delle quintili con redditi più alti. Questa differenza può riflettere la struttura delle spese: le famiglie a basso reddito allocano una parte maggiore del budget per cibo, energia, affitto o altre spese di base, dove gli aumenti dei prezzi sono percepiti immediatamente.

Le differenze si manifestano anche tra le generazioni. I rispondenti più giovani, di età compresa tra 18 e 34 anni, hanno continuato a segnalare percezioni e aspettative di inflazione più basse rispetto alle persone delle fasce di età 35-54 e 55-70 anni.

Nel frattempo, l'incertezza riguardo all'inflazione attesa per i prossimi 12 mesi è diminuita, ma è rimasta sopra il livello precedente all'inizio della guerra in Medio Oriente. Questa incertezza mostra che la popolazione non ha ancora un'immagine stabile sulla direzione dei prezzi, anche se la previsione mediana è stata ridotta.

Il sondaggio della BCE sorprende anche per la situazione dei redditi e delle spese. I consumatori si aspettano che i redditi nominali crescano dell'1,0% nei prossimi 12 mesi, rispetto allo 0,8% di aprile. La crescita è modesta e rimane sotto l'inflazione attesa, il che può significare una continua pressione sul potere d'acquisto.

Le spese percepite negli ultimi 12 mesi sono aumentate al 5,4%, rispetto al 5,3% di aprile. Per il prossimo anno, tuttavia, i consumatori stimano un aumento delle spese del 3,8%, in calo rispetto al 4,3%. Questa riduzione può indicare una maggiore prudenza nei consumi o l'attesa di un rallentamento dei rincari.

La BCE nota che i rispondenti delle prime tre quintili di reddito anticipano un aumento leggermente maggiore delle spese rispetto a quelli delle due quintili superiori. Per le famiglie a basso reddito, le spese di base lasciano meno spazio per aggiustamenti rapidi quando i prezzi aumentano.

Le aspettative riguardo all'economia sono migliorate leggermente, ma sono rimaste negative. I consumatori stimano che l'economia della zona euro scenderà dell'1,7% nei prossimi 12 mesi, rispetto a una diminuzione attesa del 2,2% ad aprile. Anche se il pessimismo è diminuito, la popolazione non prevede ancora una crescita economica.

Nel mercato del lavoro, i consumatori si aspettano un tasso di disoccupazione dell'11,3% tra 12 mesi, in lieve aumento rispetto all'11,2% di aprile. La BCE afferma che le famiglie a basso reddito si aspettano il tasso di disoccupazione più alto, 13,7%, mentre le famiglie a reddito più alto stimano il tasso più basso, 9,5%.

I consumatori percepiscono l'attuale tasso di disoccupazione al 10,7%, e l'aspettativa per l'anno prossimo è solo leggermente più alta. Questa differenza suggerisce una prospettiva relativamente stabile sul mercato del lavoro, senza eliminare le preoccupazioni riguardo ai redditi e ai costi della vita.

Nel mercato immobiliare, i consumatori stimano che il prezzo della propria abitazione aumenterà del 3,6% nei prossimi 12 mesi, rispetto al 3,7% di aprile. Le famiglie della quintila con i redditi più bassi stimano un aumento del 4,1%, superiore al livello del 3,4% riportato dalle famiglie della quintila con i redditi più alti.

Le aspettative riguardo ai tassi di interesse sui mutui sono rimaste invariate al 4,9%. Le differenze tra i redditi persistono anche qui: le famiglie a basso reddito si aspettano tassi di interesse sui mutui del 5,6% tra 12 mesi, mentre quelle con redditi elevati del 4,4%.

L'accesso al credito è diventato più difficile nella percezione delle famiglie. La percentuale netta di coloro che hanno segnalato un inasprimento dell'accesso al credito negli ultimi 12 mesi è aumentata nuovamente a maggio, raggiungendo il livello più alto da febbraio 2024. In cambio, la percentuale netta di coloro che si aspettano condizioni di prestito più severe nei prossimi 12 mesi è diminuita.

Il sondaggio è stato condotto tra il 7 maggio e il 1 giugno 2026 e copre circa 19.000 consumatori adulti in 11 paesi della zona euro: Belgio, Germania, Irlanda, Grecia, Spagna, Francia, Italia, Paesi Bassi, Austria, Portogallo e Finlandia. I risultati non rappresentano le opinioni delle autorità decisionali o del personale della BCE, ma sono utilizzati per l'analisi della politica monetaria e completano altre fonti di dati monitorate dalla banca centrale.

https://2eu.brussels/ro/stiri/consumatorii-din-zona-euro-se-asteapta-la-inflatie-mai-mica-in-urmatorul-an-dar-familiile-cu-venituri-reduse-raman-mai-pesimiste