La Commission européenne prépare la plus grande réforme des règles concernant les fusions depuis 20 ans.

La Commission européenne a lancé une consultation publique sur les nouvelles orientations concernant les fusions, dans le cadre d'une réforme qui modifie la manière d'évaluer les concentrations économiques en incluant la compétitivité mondiale, l'innovation, les investissements, la durabilité et la résilience.

En bref La Commission européenne a lancé une consultation publique sur le projet des nouvelles orientations de l'UE pour le contrôle des fusions. Les nouvelles orientations remplaceront les lignes directrices actuelles concernant les fusions horizontales et non horizontales. La Commission décrit la réforme comme le changement le plus important dans le contrôle des fusions de l'UE au cours des 20 dernières années. Le projet introduit une analyse plus dynamique de l'innovation, des investissements, de la durabilité, de la résilience et de la capacité des entreprises européennes à rivaliser à l'échelle mondiale. Les parties prenantes peuvent soumettre des contributions jusqu'au 26 juin 2026.

La Commission européenne a lancé jeudi une consultation publique sur le projet des nouvelles orientations de l'UE pour le contrôle des fusions. Le document remplacera les orientations actuelles concernant les fusions horizontales et les orientations concernant les fusions non horizontales.

L'exécutif européen présente le processus comme la réforme la plus importante du contrôle des fusions dans l'Union européenne au cours des deux dernières décennies. La consultation publique fait suite à un appel à contributions, une consultation initialement lancée en mai 2025 et plusieurs événements avec les parties prenantes.

Le projet vise à moderniser la manière dont la Commission évalue les fusions, dans un contexte géopolitique et commercial modifié. La Commission affirme que l'échelle industrielle, la compétitivité mondiale, l'innovation et les investissements sont devenus de plus en plus importants, tandis que la durabilité et la résilience sont des paramètres pertinents pour la concurrence.

« L'Europe a besoin d'entreprises audacieuses et innovantes, capables de rivaliser sur la scène mondiale. Nous avons le talent. Nous devons maintenant construire l'environnement pour les prochains champions de l'Europe. Aujourd'hui, nous publions le projet de nos orientations sur les fusions pour mieux soutenir les entreprises dans leur développement, leur croissance et leur innovation. C'est une approche ambitieuse de notre politique de concurrence, afin de pouvoir répondre aux réalités d'une économie mondiale extrêmement compétitive et de renforcer notre compétitivité, tout en préservant la prévisibilité et la certitude que les investisseurs apprécient le plus en Europe », a déclaré la présidente de la Commission européenne, Ursula von der Leyen.

Les nouvelles orientations visent à soutenir la compétitivité mondiale de l'Union européenne. La Commission affirme que le développement et la croissance des entreprises sur les marchés mondiaux, jusqu'à la taille nécessaire pour rivaliser, peuvent avoir des effets pro-concurrentiels en soutenant l'innovation, les investissements et la résilience.

Le projet introduit une approche plus dynamique de l'innovation et des investissements dans l'évaluation des fusions. Cela inclut des orientations sur l'évaluation des risques dynamiques et des acquisitions de type « killer acquisitions », par lesquelles de petites entreprises innovantes peuvent être achetées d'une manière qui affecte le développement futur de la concurrence ou de l'innovation.

La Commission propose également un « Innovation Shield » pour les fusions non problématiques impliquant de petites entreprises innovantes, des start-ups et des projets de recherche et développement.

Le document reconnaît la durabilité et la résilience comme des réalités concurrentielles importantes. La Commission souhaite fournir des orientations sur la manière dont les contributions positives d'une fusion pour l'économie et la société peuvent être prises en compte dans l'évaluation des concentrations économiques.

Le projet met également à jour et clarifie l'analyse concernant le pouvoir de marché, le blocage de l'accès au marché et la coordination entre entreprises. La Commission affirme que ces changements lui permettront d'évaluer l'impact des différents types de fusions sur les prix, la qualité et l'innovation dans une économie en mutation.

Les nouvelles orientations incluront des directives détaillées concernant les bénéfices des fusions invoqués par les entreprises, appelés efficacités. Celles-ci peuvent également inclure des efficacités dynamiques positives liées à l'innovation et aux investissements, qui peuvent nécessiter plus de temps pour se matérialiser.

Le projet contient également de nouvelles orientations concernant les situations dans lesquelles les États membres peuvent intervenir dans des fusions qui ne soulèvent pas de problèmes de concurrence, afin de protéger certains intérêts publics légitimes.

« Nous mettons à jour les orientations sur les fusions pour un monde plus complexe, les transformant en un outil plus précis pour soutenir la compétitivité et la prospérité durable de l'Europe. Elles offrent un cadre plus dynamique et tourné vers l'avenir pour évaluer comment les fusions affectent l'innovation, les investissements, la résilience et la capacité des entreprises européennes à rivaliser à l'échelle mondiale. Cela nous aide à soutenir les opérations qui renforcent notre marché unique, permettant aux entreprises innovantes de croître en taille et de renforcer l'autonomie stratégique de l'Europe. Mais leur objectif fondateur reste inchangé : protéger des marchés forts et compétitifs, sans permettre l'accumulation d'un pouvoir qui pourrait être abusé. En d'autres termes, maintenir l'équité au cœur de l'Europe. Cela signifie appliquer strictement nos règles et protéger les entreprises et les citoyens européens contre le pouvoir de marché nuisible. Car notre force repose sur des règles claires, appliquées de manière égale à tous », a déclaré Teresa Ribera, vice-présidente exécutive pour la Transition propre, juste et compétitive.

La consultation publique est ouverte jusqu'au 26 juin 2026. Toutes les parties prenantes peuvent soumettre des observations via le questionnaire publié par la Commission.

Après la consultation, la Commission analysera les réponses et publiera les contributions dans la langue dans laquelle elles ont été soumises, accompagnées d'un résumé des principales tendances résultant de la consultation. L'exécutif européen continuera également le dialogue avec les citoyens, les entreprises et d'autres parties prenantes avant de finaliser le processus de révision.

La Commission organisera un atelier interactif avec les parties prenantes le 10 juin 2026.

Le contrôle européen des fusions vise à protéger un marché intérieur compétitif et dynamique. Le système permet aux entreprises de croître, d'innover, d'investir et d'offrir de meilleurs produits, mais prévient l'accumulation d'un pouvoir de marché qui pourrait affecter les consommateurs, les entreprises, la productivité et la croissance économique.

La base juridique du contrôle des fusions est le Règlement UE sur les concentrations économiques. La Commission évalue si une fusion proposée peut significativement entraver la concurrence effective dans l'Union européenne.

Dans cette évaluation, la Commission peut également analyser les bénéfices pro-concurrentiels d'une fusion, appelés efficacités, si ceux-ci sont invoqués par les entreprises concernées. Si la transaction n'entrave pas significativement la concurrence effective, la Commission peut l'approuver sans conditions.

Si une fusion soulève des problèmes de concurrence, les entreprises peuvent proposer des remèdes, y compris des modifications de la transaction, pour garantir le maintien de la concurrence sur le marché. Si des remèdes adéquats ne sont pas proposés, la Commission peut interdire la transaction.

Au cours des dix dernières années, plus de 99 % des décisions de la Commission concernant les fusions ont été des approbations, dont environ 95 % ont été des approbations inconditionnelles.