Un «lan de farmacii» fait un profit plus élevé que les usines Dacia. Pièges statistiques ou Catena (Fildas) contre Dacia

Le site professionnel Termene.ro a réalisé, sur la base des données de bilan des entreprises, un classement des sociétés du département d'Argeș. C'est une zone économique spéciale pour la Roumanie, car elle abrite un site industriel important, à savoir l'usine où la société Renault produit/assemble des automobiles.

Dans ce contexte, les chiffres des entreprises nous offrent une surprise, et en particulier la société de distribution de produits pharmaceutiques Fildas a réalisé en 2024 un bénéfice net supérieur à celui de Dacia, environ 600 millions de lei contre 570 millions de lei. Il convient de préciser que Fildas Trading est un groupe d'entreprises contrôlé par la femme d'affaires Anca Vlad, qui a comme "vitrine" le réseau de pharmacies Catena, mais qui a également une importante activité de distribution.

Cette différence de bénéfice entre Fildas et Dacia soulève plusieurs thèmes largement débattus ces dernières années.

Distributeur vs. producteur ou Catena vs Dacia. Il faut noter que les entreprises que nous comparons du point de vue du bénéfice net sont, cependant, issues de secteurs économiques différents. Bien sûr, les chiffres supportent toute comparaison, mais une analyse plus attentive peut nous montrer qu'il existe des situations où les domaines économiques peuvent avoir une évolution différente, totalement opposée, ce qui différencie non seulement les entreprises entre elles, mais aussi les secteurs dans lesquels elles opèrent. Dans le cas présent, la distribution en gros et au détail de médicaments et de produits pharmaceutiques (surtout dans le cas d'un leader de marché) se compare à un producteur automobile, une industrie qui fait face à de nombreux défis.

Importateur vs. producteur. Le groupe Fildas est un importateur significatif n'ayant aucune ligne de production en Roumanie. Ce n'est pas un reproche, mais une réalité économique, dans le sens où chaque entreprise choisit son domaine d'activité et a sa signification sur le marché. Cependant, dans une période où l'économie roumaine génère un déficit commercial élevé, les secteurs fortement importateurs sont analysés avec attention.

D'autre part, la société française Renault produit à Mioveni plusieurs modèles de voitures. Elle produit, dans le sens où la production de véhicules se fait maintenant, qui devient de plus en plus une activité d'assemblage de pièces et de produits semi-finis. Mais, même dans ces conditions, l'industrie automobile est un secteur producteur de valeur ajoutée dans le sens où elle est un importateur important, mais aussi un exportateur d'exception, ce qui fait que, dans la balance commerciale, le secteur automobile est l'un des rares à enregistrer un excédent.

L'écosystème économique. Une grande entreprise a de nombreux fournisseurs locaux ou internationaux qui ensemble forment un écosystème économique, essentiel pour le développement de l'économie locale. De ce point de vue, la comparaison Fildas-Renault est pertinente. Ainsi, le groupe Fildas, avec un capital 100% roumain, est composé de plusieurs entreprises, mais elles reflètent les zones d'activité, à savoir, la distribution en gros et au détail. Dans l'ensemble, le groupe est composé de centres logistiques, d'entrepôts et, bien sûr, d'unités de vente au détail. Sans avoir d'activité de production, Fildas est bien articulé comme une entreprise d'importation, de logistique et de distribution.

Renault, une entreprise française bien connue, avec une présence multinationale, mérite d'avoir attiré en Roumanie et respectivement dans le département d'Argeș, un nombre significatif d'entreprises-fournisseurs. Seulement dans le classement réalisé par Termene.ro, sur 50 entreprises, 17 sont liées à la production de composants automobiles ou à la distribution de voitures. Celles-ci ne sont que dans le département d'Argeș et il est certain que leur nombre est beaucoup plus élevé dans tout le pays. Cela est pertinent pour l'empreinte économique qu'un grand investisseur, de l'industrie automobile, apporte à l'économie roumaine.

Le nombre d'employés. Le chapitre de la main-d'œuvre est également pertinent. De ce point de vue, les usines Dacia sont un employeur beaucoup plus solide que Fildas (11 000 employés contre 1 600), mais il est pertinent de voir aussi une image au niveau du secteur. L'industrie automobile a, seulement dans le département d'Argeș, environ 27 000 salariés, tandis que le groupe Fildas atteint environ 5 200 employés.

Évidemment, chaque emploi est important, mais l'exemple du département d'Argeș est pertinent lorsque nous sommes tentés de juger à la hâte l'impact qu'une entreprise roumaine ou étrangère a sur le marché du travail ou sur l'économie. Le secteur automobile roumain, cependant, est extensif en main-d'œuvre, et les usines de composants automobiles sont, en général, des productrices de valeur ajoutée réduite.

L'obsession de l'optimisation fiscale. Les chiffres qui montrent que Fildas, groupe roumain, a réalisé en 2024 un bénéfice net supérieur à celui de la société Automobile Dacia donnent "à boire à moudre" à ceux qui croient que les entreprises étrangères ont des pratiques agressives d'optimisation fiscale et qu'elles ne paient pas suffisamment de taxes et d'impôts en Roumanie. C'est une affirmation qui est souvent entendue, tant par des politiciens populistes que par le grand public. Les résultats financiers des principales entreprises du département d'Argeș nous montrent que le secteur automobile a un taux de profit beaucoup plus faible que la distribution et la vente de médicaments.

Les entreprises du secteur automobile sont-elles dans une difficulté qui peut venir des changements dans le domaine ? S'agit-il d'une stratégie d'optimisation fiscale agressive ? Les politiciens et "la voix de la rue" ne peuvent avoir que des opinions. La réalité ne peut être connue que par le fisc. C'est pourquoi, s'il y a un problème lié au non-paiement intégral des obligations envers l'État, alors l'ANAF doit constater et communiquer publiquement. En l'absence de clarifications de la part du fisc, les voix qui accusent les entreprises étrangères devraient être prudentes et beaucoup plus silencieuses.

La conjoncture. La croissance du bénéfice de Fildas a eu un saut anormal, plus 88% par rapport à l'année précédente, ce qui montre qu'il pourrait s'agir d'une évolution conjoncturelle. Les chiffres analysés par Termene.ro ne peuvent pas offrir d'explication pour le saut tout à fait inhabituel du bénéfice du groupe Fildas en 2024 et c'est pourquoi une analyse appliquée est nécessaire.

Ainsi, les données financières des entreprises sont importantes. Mais, elles doivent être considérées dans leur contexte pour avoir une image complexe de l'influence qu'une entreprise ou une autre a sur l'économie.

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