Tenaris获欧盟委员会批准收购Artrom，这笔价值8600万欧元的交易将扩大其在罗马尼亚的工业布局
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欧盟委员会已批准 Tenaris 全面收购 Artrom Steel Tubes，这家罗马尼亚生产商在斯拉蒂纳和雷希察设有工业运营基地。买方对这笔交易的估值为 8,600 万欧元，将为一家已经在扎勒乌和克勒勒希运营工厂的集团增加钢材和无缝钢管生产能力。布鲁塞尔的批准消除了欧盟竞争审查这一条件，但尚未确认收购完成，也未确认罗马尼亚境内所需的全部批准均已取得。
欧盟委员会已批准 Tenaris 全面收购 Artrom Steel Tubes，消除了五月宣布的交易所面临的主要监管条件之一。Tenaris 已同意以 8,600 万欧元的价格从 GLGH Steel 手中收购这家罗马尼亚生产商 100% 的股本。此次交易将显著扩大该集团目前在罗马尼亚已有的工业布局。
简要概览
Tenaris 于五月同意以 8,600 万欧元的价格从 GLGH Steel 手中收购 Artrom Steel Tubes 100% 的股权，交易以无现金、无债务为基础，并包含正常化营运资本水平。
Artrom 在雷希察拥有约 45 万吨钢材年产能，在斯拉蒂纳拥有最高 20 万吨无缝钢管年产能。
Tenaris 已在扎勒乌和克勒勒希运营钢管生产基地，因此此次收购将扩展其在罗马尼亚已经存在的工业布局。
委员会在认定受影响市场上将继续存在可信的替代供应商后，批准了这笔交易。
Tenaris 于五月预计将在 2026 年第四季度完成交易。委员会的批准满足了欧盟竞争审查条件，但所查阅的公开来源尚未确认交易完成，也未确认所有罗马尼亚批准程序均已完成。
Tenaris 于 5 月 8 日宣布了收购协议。该集团为 Artrom 的全部股份确定了 8,600 万欧元的总价，计算基础为无现金、无债务，并包含正常化营运资本水平。卖方为总部位于美国的 GLGH Steel。
当时，Tenaris 表示交易完成取决于通常的监管批准，并明确列出了欧盟竞争主管机构的授权以及罗马尼亚政府的批准。买方预计在今年最后一个季度完成交易。
欧洲程序于 9 月 7 日正式启动，当天委员会收到此次集中交易的申报。随后在《官方公报》上公布的文件确定，Tenaris 将通过购买股份取得对 Artrom 全部公司的独家控制权。
10 月 13 日的批准结束了这一阶段。委员会表示，这笔交易不会引发竞争问题，因为收购完成后，客户仍将能够在两家公司运营的市场上从可信的替代供应商处采购。M.12428 案件依据通常的集中交易审查程序进行了审查。
不过，委员会的简短公告并未公布两家公司的市场份额、所分析各市场的详细界定，或促成批准的完整评估。根据已公布的信息，只能得出欧洲执行机构的竞争结论，而不能得出其对该交易影响罗马尼亚生产的工业效果所作的更广泛评估。
其工业规模大于竞争公告所显示的范围。Artrom 运营着同一生产流程中相互关联的两个组成部分：年产能约 45 万吨的雷希察钢厂，以及每年可轧制最多 20 万吨无缝钢管的斯拉蒂纳工厂。
雷希察生产钢材和用于制造钢管的半成品，斯拉蒂纳则负责管材产品的生产环节。Artrom 将这一结构描述为从钢材到成品管材的综合工业流程。
该公司的产品组合超出了能源行业单一细分领域。Artrom 生产用于机械应用、锅炉和高温环境、天然气和水运输、低温环境、石油工业、液压缸、精密应用以及汽车工业零部件的钢管。
对 Tenaris 而言，此次收购并不代表其进入罗马尼亚市场。集中交易程序中提交的官方文件显示，该集团已在扎勒乌和克勒勒希拥有钢管生产能力，此外还拥有位于意大利阿尔科雷和贝加莫的设施，以及欧洲经济区以外更为广泛的工业网络。
完成对 Artrom 的收购将为这一网络增加两种不同的产能。Tenaris 将接管斯拉蒂纳的无缝钢管生产以及雷希察的钢厂，从而增强其内部覆盖工业管材产品生产链更多环节的能力。
Tenaris 表示，此次交易旨在扩大其工业钢管产品范围以及面向欧洲客户的生产能力。这是买方在五月宣布协议时所声明的战略；委员会的批准并未要求，也不保证收购后实现某一特定的生产能力。
经过多年股权结构重组后，Artrom 正经历新一轮所有权变更。该公司此前属于 TMK 集团，2022 年 12 月，股份的实际受益人成为塞尔维亚基金 Hefestos Capital。自 2023 年 1 月起，TMK-Artrom 更名为 Artrom Steel Tubes。
2025 年，GLGH Steel 宣布与前任所有者达成收购该公司的协议；2026 年 5 月，GLGH Steel 成为与 Tenaris 签署协议中的卖方。由此，新交易将斯拉蒂纳和雷希察的资产转移给一家已经在罗马尼亚拥有钢管生产业务的工业集团。
委员会的协议未提供有关员工人数可能发生的变化、强制性投资、可能扩大或缩减的产能，或与罗马尼亚供应商关系的信息。8,600 万欧元的价格也未出现在竞争公告中：该价格来自 Tenaris 公布的交易条款，也已向美国资本市场监管机构报告。
交易时间表的最后部分仍有待确定。Tenaris 将 2026 年第四季度定为预计交割期限，但须以取得必要批准为前提。委员会的授权意味着有关集中交易的欧洲障碍已经消除；若要认定 Artrom 已被实际收购，还必须另行确认交易完成，并确认协议规定的其他条件均已满足。
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