欧元区的消费者预计明年通货膨胀将会降低，但低收入家庭仍然更加悲观

欧洲央行发布的数据表明，消费者的短期压力感知有所放松，但尚未完全恢复到舒适水平。预计未来一年的通货膨胀率在一个月内下降了0.5个百分点，从4.0%降至3.5%，但仍高于欧洲央行2%的目标，并且高于近期价格冲击前的水平。

对已经经历的通货膨胀的感知保持在4.0%。这种感知的差异表明，家庭看到价格上涨可能放缓，但并不认为价格压力已经消失。对于许多家庭来说，尽管增长速度减缓，价格水平仍然很高。

长期预期保持稳定。消费者预计三年后的通货膨胀率为2.9%，五年后为2.4%。这些数字的稳定性对货币政策至关重要，因为中央银行不仅关注当前的通货膨胀，还关注公众对未来价格走势的预期。

调查显示出明显的社会差异。低收入五分之一的受访者继续报告，平均感知和预期的通货膨胀率高于高收入五分之一的受访者。这种差异可能反映了支出结构：低收入家庭将更大比例的预算用于食品、能源、租金或其他基本支出，这些领域的价格上涨会立即感受到。

代际之间也存在差异。年龄在18至34岁之间的年轻受访者继续报告的通货膨胀感知和预期低于35至54岁和55至70岁组的受访者。

与此同时，未来12个月的通货膨胀不确定性有所下降，但仍高于中东战争开始前的水平。这种不确定性表明，公众对价格走势仍没有稳定的看法，即使中位数预测有所降低。

欧洲央行的调查还揭示了收入和支出的情况。消费者预计未来12个月名义收入将增长1.0%，高于4月的0.8%。增长幅度温和，仍低于预期的通货膨胀，这可能意味着购买力持续受到压力。

过去12个月的实际支出增长至5.4%，高于4月的5.3%。然而，消费者预计未来一年的支出增长为3.8%，低于4.3%。这一减少可能表明消费更加谨慎，或预期价格上涨将放缓。

欧洲央行指出，前面三个收入五分之一的受访者预计支出增长略高于后面两个高收入五分之一的受访者。对于低收入家庭，基本支出留给快速调整的空间较小，当价格上涨时。

对经济的预期略有改善，但仍然是负面的。消费者预计未来12个月欧元区经济将下降1.7%，低于4月预期的2.2%的下降。尽管悲观情绪有所减轻，公众仍不预期经济会增长。

在劳动力市场上，消费者预计未来12个月失业率为11.3%，略高于4月的11.2%。欧洲央行表示，低收入家庭预计失业率最高，为13.7%，而高收入家庭预计失业率最低，为9.5%。

消费者认为当前失业率为10.7%，对明年的预期仅略高。这一差异表明对劳动力市场的相对稳定的看法，但并未消除对收入和生活成本的担忧。

在住房市场上，消费者预计未来12个月自住房价格将上涨3.6%，低于4月的3.7%。低收入五分之一的家庭预计增长为4.1%，高于高收入五分之一家庭报告的3.4%。

对抵押贷款利率的预期保持在4.9%不变。收入之间的差异在这里依然存在：低收入家庭预计未来12个月的抵押贷款利率为5.6%，而高收入家庭预计为4.4%。

家庭对信贷的获取感知有所收紧。过去12个月报告信贷获取收紧的净比例再次上升，达到了2024年2月以来的最高水平。相反，预计未来12个月信贷条件将更加严格的净比例有所下降。

调查在2026年5月7日至6月1日之间进行，覆盖了来自11个欧元区国家的约19,000名成年消费者：比利时、德国、爱尔兰、希腊、西班牙、法国、意大利、荷兰、奥地利、葡萄牙和芬兰。结果并不代表欧洲央行决策者或工作人员的观点，但用于货币政策分析，并补充了中央银行跟踪的其他数据来源。

https://2eu.brussels/ro/stiri/consumatorii-din-zona-euro-se-asteapta-la-inflatie-mai-mica-in-urmatorul-an-dar-familiile-cu-venituri-reduse-raman-mai-pesimiste