Заключение мер кризиса и правда за слухами о насосах

Вчера истекли меры, введенные в период чрезвычайного положения на рынке топлива, и первые последствия сразу же стали заметны на заправках. Дизельное топливо подорожало на 38 баней за литр, а бензин показал скромные или даже нулевые повышения, в зависимости от компании. За пределами естественной реакции потребителей цифры показывают, что настоящая история не о акцизах, а о том, как компании выбирают формировать цены.

Исследование AEI "Эволюция цен на дизельное топливо и бензин в условиях кризиса в Румынии" предлагает, вероятно, самую детальную рентгенограмму румынского рынка топлива за последние годы и опровергает один из часто повторяемых мифов: Румыния не полностью зависит от импортной нефти.

В случае дизельного топлива около 16% дизеля производится из нефти, добытой в Румынии, в то время как около 84% поступает из импортной нефти, переработанной в стране. Ситуация, однако, отличается для бензина, где 35% поступает из внутреннего производства нефти, а 65% из импортной нефти, переработанной в Румынии.

Эта разница является существенной. Если значительная часть сырья производится локально, то теоретически цены на топливо не могут следовать за каждым колебанием международных котировок. Существует естественный амортизатор, представленный внутренним производством, и он должен ограничивать амплитуду подорожаний.

Исходя из реальных затрат на добычу, переработку, транспортировку, распределение и продажу, в исследовании AEI рассматриваются три сценария относительно теоретических цен.

Первый сценарий, основанный исключительно на фактических затратах, оцененных AEI, и коммерческой марже в 10%, указывает на то, что средняя цена должна была составить примерно 8,58 лей/л для дизельного топлива и 8,31 лей/л для бензина.

Второй сценарий учитывает нормальный разрыв между закупкой сырья и продажей готового продукта (до одного месяца), используя котировки нефтепродуктов примерно 30-дневной давности. Результат — средняя цена 9,01 лей/л для дизельного топлива и 8,69 лей/л для бензина.

Третий сценарий использует текущие международные котировки бензина и дизельного топлива, в результате чего получается теоретическая цена около 9,99 лей/л для дизельного топлива и 8,88 лей/л для бензина.

Сравнение этих значений с тем, что происходит сегодня на заправках, является показательным. 1 июля 2026 года OMV и MOL повысили цену на дизельное топливо до 9,60 лей/л, на ровно 38 баней. Из этого повышения 36 баней составляют возврат акциза на уровень, предшествующий мерам кризиса, а примерно 2 бани могут быть объяснены отменой ограничения на торговую наценку. Бензин также подорожал на 2 бани, до 8,68 лей/л, мотивация может быть той же.

Petrom выбрала другую стратегию. Дизельное топливо достигло 9,54 лей/л, что является увеличением всего на 32 бани, что означает, что компания поглотила около 4 баней из налогового воздействия. В случае бензина цена осталась неизменной на уровне 8,62 лей/л.

Rompetrol и Lukoil не изменили, по крайней мере на момент анализа, цены по сравнению с предыдущим днем.

Эти решения демонстрируют, что рынок не функционирует равномерно и что повышения не диктуются исключительно налогами или международными затратами. Существует пространство для коммерческих маневров, и каждый оператор использует его по-разному.

И еще более интересным является сравнение между текущими ценами и теми, которые оценены AEI в трех сценариях.

Дизельное топливо, продаваемое по 9,54–9,60 лей/л, на примерно 1,02 лея выше оценки, основанной на реальных затратах на производство, и на примерно 59 баней выше сценария, построенного на затратах на поставку 30-дневной давности. В то же время оно очень близко к максимальному сценарию, основанному на текущих международных котировках.

Бензин, однако, рассказывает другую историю. Цены 8,62–8,68 лей/л всего на примерно 20 баней выше сценария фактических затрат, но ниже оценки, полученной из котировок нефтепродуктов месяц назад, и даже немного ниже уровня, оправданного текущими международными котировками.

Результат очевиден: рынок дизельного топлива реагирует гораздо более агрессивно на внешние изменения, чем рынок бензина.

Объяснение заключается не только в структуре поставок, но и в спросе. Дизельное топливо является топливом реальной экономики. Автомобильные перевозки, сельское хозяйство, строительство и логистика в первую очередь зависят от дизельного топлива. В результате любое изменение цены производит эффекты в цепочке на затраты на транспортировку и, впоследствии, на инфляцию.

Поэтому разница между теоретическими затратами и практикуемыми ценами поднимает законные вопросы о конкурентных механизмах на рынке.

Тот факт, что Petrom поглотила часть налогового воздействия, а Rompetrol и Lukoil еще не произвели повышения, демонстрирует, что существует коммерческое пространство для различных решений. Другими словами, не все повышения цен неизбежны, и не все они диктуются исключительно международным рынком.

В ближайшие дни станет видно, приведет ли конкурентное давление к снижению цен или операторы предпочтут сохранить цены на текущем уровне. Истечение мер кризиса означает не только возврат акцизов или отмену ограничения на торговую наценку. Это также представляет собой тест для функционирования рынка. Если различия между экономическими затратами и конечными ценами останутся высокими, тогда обсуждение должно быть о налогах, конкуренции, прозрачности и ответственности перед потребителями.

И это, вероятно, самое важное сообщение анализа AEI: не каждая высокая цена неизбежна, и не каждое подорожание может быть объяснено исключительно изменениями международных котировок.

Румыния с вторым по величине внутренним производством нефти среди стран ЕС имеет цены, сопоставимые с ценами западных стран.