Az európai nyugdíj- és biztosítási hatóság figyelmeztet a foglalkozási nyugdíjalapok piaci kockázataira.
Mindig nézd híreinket a Google-on
EIOPA, az EU hatósága, amely felügyeli a biztosítási és foglalkoztatási nyugdíjak kockázatait, azt mondja, hogy a piacok volatilitása, a geopolitikai feszültségek és az infláció nyomást gyakorol a foglalkoztatási nyugdíjalapokra az Európai Gazdasági Térségben.
Az Európai Biztosítási és Foglalkoztatási Nyugdíjhatóság, EIOPA figyelmeztet, hogy a piaci kockázatok a foglalkoztatási nyugdíjalapok számára Európában magas szintre emelkedtek a tartós geopolitikai feszültségek, a pénzügyi volatilitás és az inflációs és energia nyomások hátterében.
Röviden
EIOPA közzétette a 2026 áprilisi kockázati táblázatot a foglalkoztatási nyugdíjalapok, IORP számára az Európai Gazdasági Térségben.
A piaci és hozamkockázatok magas szintre emelkedtek, miután a volatilitás a részvény- és kötvénypiacokon 2026 március végén megnövekedett.
A makrogazdasági, hitel-, likviditási, koncentrációs, ESG és kibertér kockázatok közepes szinten vannak értékelve.
A tartalék- és finanszírozási kockázatok a meghatározott juttatásokkal rendelkező rendszerek esetében alacsony szinten maradnak, a pénzügyi helyzet erősebb hátterében.
Az adatok a 2025 negyedik negyedévéig terjedő jelentésekre és a piaci adatokra alapozódnak 2026 március végéig.
Az Európai Biztosítási és Foglalkoztatási Nyugdíjhatóság közzétette a 2026 áprilisi kockázati táblázatot a foglalkoztatási nyugdíjak biztosítására szolgáló intézmények, IORP számára, figyelmeztetve, hogy a geopolitikai feszültségek és a bizonytalanság továbbra is formálják az európai szektor kockázati táját.
EIOPA a piaci kockázatokat jelöli meg fő aggodalomként. A piaci és hozamkockázatok magas szintre emelkedtek, miután a volatilitás a részvény- és kötvénypiacokon 2026 március végén emelkedett a 2025 decemberi végéhez képest.
EIOPA szerint a pénzügyi piacokat a geopolitikai bizonytalanság teszteli. A kötvények spreadjei szélesedtek, és a részvény- és vállalati kötvénypiacokon a volatilitás 2026 március végén megnövekedett. A magas eszközértékelések és a mesterséges intelligencia teljesítményével kapcsolatos kétségek fokozzák a piacok érzékenységét a kedvezőtlen geopolitikai eseményekre.
A kockázati táblázat említi az Iránban zajló háborúval kapcsolatos pályával és időtartammal kapcsolatos bizonytalanságot, valamint más régiókban zajló folyamatos konfliktusokat. EIOPA megjegyzi, hogy a magas geopolitikai feszültségek továbbra is befolyásolják a kockázati kilátásokat a következő 12 hónapra.
A makrogazdasági kockázatok közepes szinten maradnak, a várható inflációs ütem és a 10 éves swap ügyletek emelkedő tendenciájával. A fő földrajzi régiók inflációs előrejelzéseit felfelé módosították 2026 első negyedévében 2,5%-ra, szemben a korábbi 2,1%-kal.
A 10 éves swap ügyletek súlyozott átlaga a fő valuták esetében továbbra is emelkedő tendenciát mutatott az elmúlt években, és elérte a 3,3%-ot, szemben a 2025 negyedik negyedévi 3,2%-kal. A munkanélküliségi ráták és a GDP növekedésére vonatkozó előrejelzések a következő négy negyedévben körülbelül 5,3% és 1,6% maradtak 2026 első negyedévében.
A hitelkockázatok közepes szinten maradnak. EIOPA azt mutatja, hogy a CDS spreadek a kormányzati és vállalati kötvények esetében 2026 március végén szélesedtek, tükrözve a magas geopolitikai instabilitást. A védelmi és infrastrukturális kiadások előrejelzett emelkedése további nyomást gyakorolhat a spreadekre.
A IORP középső kitettsége a szuverén adósságra, a kollektív befektetési alapokon keresztüli kitettségek nélkül, körülbelül 14% maradt a 2025 negyedik negyedévében. A vállalati kötvények középső kitettsége körülbelül 1,7% volt.
A portfóliók hitelminősége általában magas szinten marad. EIOPA azt mutatja, hogy a IORP befektetéseinek középső hitelminősége 2025 negyedik negyedévében 1,7-re emelkedett, ami az S&P skálán AA és A közötti besorolásnak felel meg. A befektetési fokozat alatti eszközökre vonatkozó középső kitettség alacsony, közel 0% az összes eszközből, de a súlyozott átlag 5,8%-ra emelkedik, ami nagyobb kitettségeket jelez néhány nagy alap esetében.
A piaci területen a kötvények középső kitettsége, beleértve a kötvényekbe fektetett kollektív befektetési alapokat, enyhén csökkent 53,3%-ra az összes eszközből a 2025 negyedik negyedévében, szemben az előző negyedévi 54,3%-kal. A részvényekhez való kitettség viszonylag stabil maradt, 26,3%-on.
A IORP középső kitettsége a ingatlanok iránt korlátozott, 1% alatt az összes eszközből, de a súlyozott átlag a szektorban 6%. Az ingatlanárak továbbra is emelkedtek az eurozónában, 2025 második negyedévében 2,2%-kal, miután az előző negyedévben 1,6%-os csökkenés történt.
EIOPA a valutában denominált eszközökre vonatkozó kitettségek közötti eltéréseket is jelzi. A középső kitettség 1% volt az összes eszközből a 2025 negyedik negyedévében, míg a súlyozott átlag 26,4%-ra emelkedett, ami azt mutatja, hogy a nagyobb alapok jelentősebb devizakitettséggel rendelkeznek.
A likviditási kockázatok közepes szinten vannak értékelve, emelkedő tendenciával. A IORP nettó piaci pozícióinak középső értéke negatívabbá vált, -1,6%-ra az összes eszközből a 2025 negyedik negyedévében, szemben a -0,6%-kal az előző negyedévben. A súlyozott átlag ugyanezen mutató esetében -4,9%-ra emelkedett, szemben a -3,9%-kal.
EIOPA megjegyzi, hogy a fejlődés főként a magasabb kamatlábak által meghatározott. A jelentés azt mutatja, hogy a derivatívák és a készpénzállomány mutatói kölcsönösen kompenzálják egymást, különösen a legnagyobb IORP esetében. A likvid eszközök középső aránya nagyrészt változatlan maradt, 2025 negyedik negyedévében 51,3%-on.
A tartalék- és finanszírozási kockázatok a meghatározott juttatásokkal rendelkező rendszerek esetében alacsony szinten maradnak. E IORP pénzügyi helyzete 2025 negyedik negyedévében megerősödött a kedvező befektetési hozamok, a magasabb részvényárak és a hosszú távú kamatlábak emelkedése miatt, amelyek csökkentették a nyugdíjkötelezettségek értékét.
A középső eszközfelesleg a kötelezettségekkel szemben továbbra is növekedett, és elérte a 27,2%-ot a 2025 negyedik negyedévében, szemben a 25,3%-kal az előző negyedévben. A középső finanszírozási arány, amelyet az eszközök és a technikai tartalékok arányaként számítanak ki, 128,4%-ra emelkedett, szemben a 126,4%-kal.
A koncentrációs kockázatok közepes szinten vannak értékelve. A IORP közvetlen banki kitettsége a 2025 negyedik negyedévében 1% alatt maradt, akárcsak a többi pénzügyi intézményhez való kitettségek. A súlyozott átlagok, 5,6% a bankok esetében és 5,2% más pénzügyi intézmények esetében, nagyobb kitettségeket jeleznek a nagy alapok esetében.
Az ESG-vel kapcsolatos kockázatok közepes szinten stabilak maradnak. A IORP zöld kötvényekbe történő befektetések középső aránya a vállalati kötvények összes kötvényéből 2025 negyedik negyedévében 9,6%-on maradt, a 2022 óta megfigyelt emelkedő tendenciát követően.
A EU taxonómiájának megfelelően értékelt befektetések, mint jogosult tevékenységek, 2025 negyedik negyedévében 15,9%-ra emelkedtek az összes részvény és vállalati kötvény között, szemben a korábbi 13,6%-kal. A súlyozott átlag stabil maradt 27,6%-on, ami magasabb kitettségeket jelez a nagyobb alapok esetében.
A digitalizációval és kibertérrel kapcsolatos kockázatok közepes szinten vannak, de EIOPA megjegyzi, hogy a jelentőségük 2026 első negyedévében nőtt a nemzeti felügyeleti hatóságok értékeléseiben. Ez a fejlődés a geopolitikai feszültségekkel és a kapcsolódó bizonytalanságokkal kapcsolatos aggodalmakat tükrözi.
EIOPA azonban hangsúlyozza, hogy a nehéz környezet ellenére az európai foglalkoztatási nyugdíjak szektora továbbra is bizonyítja a rugalmasságát. A rugalmasság különösen a meghatározott juttatásokkal rendelkező rendszerek esetében látható, ahol a pénzügyi helyzet javult a befektetési hozamok, a magasabb részvényárak és a hosszú távú kamatlábak emelkedése miatt.
A 2026 áprilisi IORP kockázati táblázat a legfrissebb jelentési adatokra épül, amelyek a foglalkoztatási nyugdíjalapok számára vonatkoznak, a 2025 negyedik negyedévéig. Az adatok 625 IORP-től származnak az Európai Gazdasági Térségből, és kiegészítik a piaci adatok 2026 március végéig.
A nyugdíjrendszer típusa szerint a kockázatok nem mindig közvetlenül a foglalkoztatási nyugdíjalapok által viselendők. EIOPA megjegyzi, hogy ezek a tagok, kedvezményezettek vagy szponzorok által viselhetők, a rendszer sajátosságaitól függően.
A foglalkoztatási nyugdíjak biztosítására szolgáló intézmények szakmai nyugdíjrendszereket kezelnek a munkavállalók és a munkáltatók számára. A felügyeletük releváns a pénzügyi stabilitás, a kedvezményezettek védelme és a magán- és foglalkoztatási nyugdíjrendszerek rugalmassága szempontjából Európában.
Az EIOPA kockázati táblázata több kategóriát követ a sebezhetőségek, beleértve a makrogazdasági, hitel-, piaci, likviditási, tartalék- és finanszírozási, koncentrációs, ESG és digitalizációs és kibertér kockázatokat. Minden kategória esetében EIOPA értékeli a kockázati szintet, az elmúlt három hónap tendenciáját és a következő 12 hónap kilátásait.
A 2026 áprilisi közzétett adatok külső nyomásokat és belső rugalmasságot mutatnak. A geopolitikai környezet és a pénzügyi piacok növelik a kockázatokat az eszközökre és hozamokra, míg a meghatározott juttatásokkal rendelkező rendszerek finanszírozási helyzete továbbra is szilárd.
Legfrissebb hírek
22:59
22:52
22:45
22:37
22:33
További hírek megtekintése
