Az Európai Bizottság a legnagyobb reformot készíti elő az elmúlt 20 év fúziós szabályaiban.

Az Európai Bizottság közzétette a nyilvános konzultációt az új irányelvekről a fúziók kapcsán, egy olyan reform keretében, amely megváltoztatja a gazdasági koncentrációk értékelésének módját a globális versenyképesség, innováció, befektetések, fenntarthatóság és reziliencia figyelembevételével.

Röviden Az Európai Bizottság közzétette a nyilvános konzultációt az EU új fúzióellenőrzési irányelveinek tervezetéről. Az új irányelvek felváltják a jelenlegi horizontális és nem horizontális fúziókra vonatkozó útmutatókat. A Bizottság a reformot a legfontosabb változásnak nevezi az EU fúzióellenőrzésében az elmúlt 20 évben. A tervezet dinamikusabb elemzést vezet be az innováció, befektetések, fenntarthatóság, reziliencia és az európai vállalatok globális versenyképessége szempontjából. Az érdekelt felek 2026. június 26-ig küldhetik el hozzájárulásaikat.

Az Európai Bizottság csütörtökön nyilvános konzultációt indított az EU új fúzióellenőrzési irányelveinek tervezetéről. A dokumentum felváltja a jelenlegi horizontális fúziókra vonatkozó irányelveket és a nem horizontális fúziókra vonatkozó irányelveket.

A bizottság a folyamatot az Európai Unió fúzióellenőrzésének legfontosabb reformjaként mutatja be az elmúlt két évtizedben. A nyilvános konzultáció egy hozzájárulási felhívás után következik, amelyet 2025 májusában indítottak el, és több érdekelt féllel folytatott esemény után.

A tervezet célja a Bizottság fúziók értékelésének modernizálása megváltozott geopolitikai és kereskedelmi környezetben. A Bizottság azt állítja, hogy az ipari méret, a globális versenyképesség, az innováció és a befektetések egyre fontosabbá váltak, míg a fenntarthatóság és a reziliencia releváns paraméterek a versenyképesség szempontjából.

„Európának merész és innovatív vállalatokra van szüksége, amelyek képesek versenyezni a globális színtéren. Megvan a tehetségünk. Most meg kell teremtenünk a környezetet a következő európai bajnokok számára. Ma közzétesszük a fúziókra vonatkozó irányelveink tervezetét, hogy jobban támogassuk a vállalatokat a fejlődésben, a méretbeli növekedésben és az innovációban. Ez egy ambiciózus megközelítése a versenypolitikánknak, hogy reagálni tudjunk a rendkívül versenyképes globális gazdaság valóságaira, és megerősítsük versenyképességünket, miközben megőrizzük a kiszámíthatóságot és a bizonyosságot, amelyet a befektetők a legjobban értékelnek Európában” – mondta Ursula von der Leyen, az Európai Bizottság elnöke.

Az új irányelvek célja a globális versenyképesség támogatása az Európai Unióban. A Bizottság kijelenti, hogy a vállalatok globális piacokon való fejlődése és növekedése, a szükséges méret elérése érdekében, versenyképességet támogató hatásokat gyakorolhat az innováció, a befektetések és a reziliencia előmozdításával.

A tervezet dinamikusabb megközelítést vezet be az innováció és a befektetések értékelésében a fúziók kapcsán. Ez magában foglalja a dinamikus kockázatelemzésre és a „gyilkos felvásárlásokra” vonatkozó irányelveket, amelyek révén a kis innovatív cégeket olyan módon vásárolhatják fel, amely befolyásolja a verseny vagy az innováció jövőbeli fejlődését.

A Bizottság javasolja egy „Innovációs Pajzs” létrehozását a problémamentes fúziók számára, amelyek kis innovatív cégeket, start-upokat és kutatási és fejlesztési projekteket érintenek.

A dokumentum elismeri a fenntarthatóságot és a rezilienciát, mint fontos versenyképességi realitásokat. A Bizottság azt szeretné, ha irányelveket adna arra vonatkozóan, hogy a fúziók gazdaságra és társadalomra gyakorolt pozitív hozzájárulásait hogyan lehet figyelembe venni a gazdasági koncentrációk értékelésében.

A tervezet frissíti és tisztázza a piaci erő, a piaci hozzáférés blokkolása és a vállalatok közötti koordináció elemzését. A Bizottság azt állítja, hogy ezek a változások lehetővé teszik számukra, hogy értékeljék a különböző típusú fúziók hatását az árra, a minőségre és az innovációra egy változó gazdaságban.

Az új irányelvek részletes útmutatást fognak tartalmazni a vállalatok által hivatkozott fúziós előnyökről, amelyeket hatékonyságnak neveznek. Ezek közé tartozhatnak a pozitív dinamikus hatékonyságok is, amelyek az innovációval és a befektetésekkel kapcsolatosak, és amelyek megvalósulásához több időre lehet szükség.

A tervezet új irányelveket tartalmaz azokról a helyzetekről, amikor a tagállamok beavatkozhatnak olyan fúziókba, amelyek nem vetnek fel versenyproblémákat, a legitim közérdekek védelme érdekében.

„Frissítjük a fúziós irányelveket egy bonyolultabb világ számára, átalakítva őket egy pontosabb eszközzé az európai versenyképesség és fenntartható jólét támogatására. Dinamikusabb és jövőorientált keretet kínálnak a fúziók innovációra, befektetésekre, rezilienciára és az európai vállalatok globális versenyképességére gyakorolt hatásának értékelésére. Ez segít nekünk támogatni azokat a műveleteket, amelyek megerősítik egyes piacainkat, lehetővé téve az innovatív cégek számára a méretbeli növekedést és Európa stratégiai autonómiájának megerősítését. De alapvető céljuk változatlan marad: erős és versenyképes piacok védelme, anélkül, hogy lehetővé tennénk a hatalom felhalmozódását, amely visszaélésre adhat okot. Más szavakkal, a méltányosság fenntartása Európa középpontjában. Ez azt jelenti, hogy szigorúan alkalmazzuk a szabályainkat, és védjük az európai vállalatokat és állampolgárokat a káros piaci hatalommal szemben. Mert erőnk világos szabályokban rejlik, amelyeket mindenki számára egyenlően alkalmazunk” – mondta Teresa Ribera, a tiszta, igazságos és versenyképes átmenetért felelős végrehajtó alelnök.

A nyilvános konzultáció 2026. június 26-ig nyitva áll. Minden érdekelt fél megküldheti észrevételeit a Bizottság által közzétett kérdőív útján.

A konzultációt követően a Bizottság elemezni fogja a válaszokat, és közzéteszi a hozzájárulásokat az általuk benyújtott nyelven, egy összefoglalóval a konzultációból származó főbb tendenciákról. Az európai végrehajtó továbbra is párbeszédet folytat a polgárokkal, vállalatokkal és más érdekelt felekkel a felülvizsgálati folyamat befejezése előtt.

A Bizottság interaktív workshopot szervez az érdekelt felek számára 2026. június 10-én.

A fúziók európai ellenőrzése a versenyképes és dinamikus belső piac védelmét célozza. A rendszer lehetővé teszi a vállalatok számára, hogy növekedjenek, innováljanak, befektessenek és jobb termékeket kínáljanak, de megakadályozza a piaci hatalom felhalmozódását, amely befolyásolhatja a fogyasztókat, a vállalatokat, a termelékenységet és a gazdasági növekedést.

A fúziók ellenőrzésének jogi alapja az EU gazdasági koncentrációkra vonatkozó rendelete. A Bizottság értékeli, hogy egy javasolt fúzió jelentősen gátolhatja-e a tényleges versenyt az Európai Unióban.

Ebben az értékelésben a Bizottság elemezheti a fúzió prokonkurens előnyeit is, amelyeket hatékonyságnak neveznek, ha ezeket a részt vevő vállalatok hivatkozzák. Ha a tranzakció nem gátolja jelentősen a tényleges versenyt, a Bizottság feltételek nélkül jóváhagyhatja azt.

Ha egy fúzió versenyproblémákat vet fel, a vállalatok javasolhatnak orvoslásokat, beleértve a tranzakció módosításait is, hogy biztosítsák a verseny fenntartását a piacon. Ha nem javasolnak megfelelő orvoslásokat, a Bizottság megtilthatja a tranzakciót.

Az elmúlt tíz évben a Bizottság fúziókkal kapcsolatos döntéseinek több mint 99%-a jóváhagyás volt, amelyek közül körülbelül 95% feltétel nélküli jóváhagyás volt.