Tenaris obtient l’autorisation de la Commission pour racheter Artrom, une transaction de 86 millions d’euros qui étend sa présence industrielle en Roumanie

La Commission européenne a autorisé Tenaris à acquérir l’intégralité d’Artrom Steel Tubes, le producteur roumain disposant d’activités industrielles à Slatina et Reșița. La transaction, évaluée à 86 millions d’EUR par l’acquéreur, ajouterait des capacités de production d’acier et de tubes sans soudure à un groupe qui exploite déjà des usines à Zalău et Călărași. L’approbation de Bruxelles lève la condition européenne en matière de concurrence, mais ne confirme pas encore la finalisation de l’acquisition ni l’obtention de toutes les autorisations nécessaires en Roumanie.

La Commission européenne a autorisé l’acquisition intégrale d’Artrom Steel Tubes par Tenaris, levant ainsi l’une des principales conditions réglementaires de la transaction annoncée en mai. Tenaris a convenu d’acheter 100 % du capital du producteur roumain à GLGH Steel pour 86 millions d’EUR, dans le cadre d’une opération qui étendrait considérablement l’empreinte industrielle que le groupe possède déjà en Roumanie.

En bref

Tenaris a convenu en mai d’acheter 100 % d’Artrom Steel Tubes à GLGH Steel pour 86 millions d’EUR, sur une base sans trésorerie ni dette et avec un niveau normalisé de fonds de roulement.

Artrom dispose d’une capacité annuelle de production d’environ 450 000 tonnes d’acier à Reșița et allant jusqu’à 200 000 tonnes de tubes sans soudure à Slatina.

Tenaris exploite déjà des unités de production de tubes en acier à Zalău et Călărași, ce qui fait de cette acquisition une extension d’une présence industrielle déjà établie en Roumanie.

La Commission a autorisé la transaction après avoir conclu que des fournisseurs alternatifs crédibles continueraient d’exister sur les marchés concernés.

Tenaris estimait en mai que l’opération serait finalisée au quatrième trimestre 2026. L’approbation de la Commission satisfait à la condition européenne en matière de concurrence, mais les sources publiques consultées ne confirment pas encore la clôture de la transaction ni l’obtention de toutes les autorisations roumaines.

L’accord d’achat a été annoncé par Tenaris le 8 mai. Le groupe a fixé un prix global de 86 millions d’EUR pour l’ensemble des actions d’Artrom, calculé sur une base sans trésorerie ni dette et incluant un niveau normalisé de fonds de roulement. Le vendeur est GLGH Steel, une société ayant son siège aux États-Unis.

À l’époque, Tenaris avait précisé que la finalisation dépendait des autorisations réglementaires habituelles, mentionnant explicitement l’autorisation des autorités européennes de la concurrence ainsi que les approbations du gouvernement roumain. L’acquéreur estimait que la transaction serait finalisée au dernier trimestre de cette année.

La procédure européenne a officiellement débuté le 7 septembre, lorsque la Commission a reçu la notification de la concentration. Le document publié ultérieurement au Journal officiel établit que Tenaris doit acquérir le contrôle exclusif de l’ensemble d’Artrom par l’achat des actions.

L’approbation du 13 octobre clôt cette étape. La Commission indique que la transaction ne soulève pas de problèmes de concurrence, car, après l’acquisition, les clients continueront de pouvoir acheter auprès de fournisseurs alternatifs crédibles sur les marchés où les deux entreprises sont actives. Le dossier M.12428 a été examiné selon la procédure ordinaire de contrôle des concentrations.

Le bref communiqué de la Commission ne publie toutefois ni les parts de marché des deux entreprises, ni la délimitation détaillée de chaque marché analysé, ni l’évaluation complète ayant conduit à l’autorisation. Les informations publiées permettent de dégager la conclusion de l’exécutif européen en matière de concurrence, mais pas une évaluation plus large des effets industriels de la transaction sur la production en Roumanie.

La dimension industrielle est plus importante que ne le laisse entendre le communiqué sur la concurrence. Artrom exploite deux composantes liées du même flux de production : l’aciérie de Reșița, d’une capacité annuelle d’environ 450 000 tonnes, et l’usine de Slatina, qui peut laminer jusqu’à 200 000 tonnes de tubes sans soudure par an.

Reșița produit l’acier et les demi-produits utilisés dans la fabrication des tubes, tandis que Slatina couvre les étapes de production des produits tubulaires. Artrom décrit cette structure comme un flux industriel intégré, de l’acier au produit tubulaire fini.

Le portefeuille de l’entreprise va au-delà d’un seul segment de l’industrie énergétique. Artrom produit des tubes pour des applications mécaniques, les chaudières et les hautes températures, le transport du gaz et de l’eau, les basses températures, l’industrie pétrolière, les vérins hydrauliques, les applications de précision et les composants pour l’industrie automobile.

Pour Tenaris, l’acquisition ne constitue pas une entrée sur le marché roumain. Le document officiel déposé dans le cadre de la procédure de concentration montre que le groupe possède déjà des capacités de production de tubes en acier à Zalău et Călărași, ainsi que ses installations d’Arcore et de Bergame, en Italie, et un réseau industriel beaucoup plus vaste en dehors de l’Espace économique européen.

La finalisation de l’acquisition d’Artrom ajouterait à ce réseau deux capacités distinctes. Tenaris reprendrait à la fois la production de tubes sans soudure de Slatina et l’aciérie de Reșița, renforçant sa capacité à couvrir en interne plusieurs étapes de la chaîne de production des produits tubulaires industriels.

Tenaris affirme viser, grâce à cette transaction, l’élargissement de sa gamme de tubes industriels et de sa capacité de production pour les clients européens. Il s’agit de la stratégie déclarée par l’acquéreur lors de l’annonce de l’accord en mai ; l’approbation de la Commission n’impose ni ne garantit la réalisation d’une capacité de production donnée après l’acquisition.

Artrom connaît un nouveau changement de propriétaire après plusieurs années de restructuration de son actionnariat. L’entreprise a auparavant fait partie du groupe TMK et, en décembre 2022, le bénéficiaire effectif des actions est devenu le fonds serbe Hefestos Capital. Depuis janvier 2023, TMK-Artrom a été rebaptisée Artrom Steel Tubes.

En 2025, GLGH Steel a annoncé l’accord pour acquérir l’entreprise auprès de ses propriétaires précédents et, en mai 2026, est devenu le vendeur dans l’accord conclu avec Tenaris. La nouvelle transaction transfère ainsi les actifs de Slatina et de Reșița à un groupe industriel qui détient déjà une production de tubes en Roumanie.

L’accord de la Commission ne fournit aucune information sur d’éventuelles modifications des effectifs, les investissements obligatoires, les capacités susceptibles d’être développées ou réduites, ni les relations avec les fournisseurs roumains. Le prix de 86 millions d’EUR ne figure pas non plus dans le communiqué sur la concurrence : il provient des conditions de la transaction publiées par Tenaris et également communiquées aux autorités américaines des marchés financiers.

La dernière partie du calendrier de la transaction reste également ouverte. Tenaris avait fixé le quatrième trimestre 2026 comme date estimée de clôture, sous réserve des autorisations nécessaires. L’autorisation de la Commission signifie que l’obstacle européen lié à la concentration est levé ; pour affirmer qu’Artrom a effectivement été acquise, il faut confirmer séparément la clôture de l’opération et le respect des autres conditions prévues dans l’accord.

https://2eu.brussels/ro/news/tenaris-primeste-acordul-comisiei-pentru-preluarea-artrom-tranzactie-de-86-milioane-eur-care-extinde-prezenta-sa-industriala-in-romania