Les consommateurs de la zone euro anticipent une inflation plus élevée et une croissance économique plus faible
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Les consommateurs de la zone euro ont considérablement augmenté en mars 2026 leurs attentes concernant l'inflation à court terme, selon l'enquête mensuelle de la Banque Centrale Européenne, tandis qu'ils sont devenus plus pessimistes concernant la croissance économique, le chômage et l'accès au crédit au cours des 12 prochains mois.
En bref
Les attentes médianes concernant l'inflation pour les 12 prochains mois ont augmenté à 4,0 % en mars, contre 2,5 % en février.
La perception médiane de l'inflation des 12 derniers mois a grimpé à 3,5 %, contre 3,0 %, et les attentes concernant l'inflation dans trois ans ont augmenté à 3,0 %.
Les attentes concernant la croissance économique pour les 12 prochains mois se sont détériorées à moins 2,1 %, contre moins 0,9 % en février.
Les consommateurs s'attendent à un taux de chômage de 11,3 % dans 12 mois, contre 10,8 % en février.
Les attentes concernant la croissance des dépenses ont grimpé à 4,1 %, le niveau le plus élevé depuis mai 2023, tandis que les attentes concernant les revenus sont restées à 1,2 %.
La Banque Centrale Européenne indique que les attentes des consommateurs de la zone euro concernant l'inflation ont considérablement augmenté en mars 2026. Les attentes médianes concernant l'inflation pour les 12 prochains mois ont grimpé à 4,0 %, contre 2,5 % en février, et la perception médiane de l'inflation des 12 derniers mois a augmenté à 3,5 %, contre 3,0 %.
Les attentes concernant l'inflation dans trois ans ont augmenté à 3,0 %, contre 2,5 % en février. Les attentes concernant l'inflation dans cinq ans ont légèrement augmenté, à 2,4 %, contre 2,3 %. L'incertitude concernant l'inflation pour les 12 prochains mois a augmenté en mars.
Les ménages à revenus plus faibles ont continué à signaler, en moyenne, des perceptions de l'inflation et des attentes à court terme légèrement plus élevées que les ménages à revenus plus élevés. La BCE note que cette tendance est observée depuis 2023, mais l'évolution générale des perceptions et des attentes concernant l'inflation est restée proche entre les groupes de revenus, tous signalant des augmentations en mars.
Les répondants plus jeunes, âgés de 18 à 34 ans, ont continué à signaler des perceptions et des attentes concernant l'inflation plus faibles que les répondants âgés de 35 à 54 ans et ceux âgés de 55 à 70 ans.
Les attentes des consommateurs concernant la croissance nominale des revenus pour les 12 prochains mois sont restées inchangées en mars, à 1,2 %. Dans le même temps, la croissance nominale perçue des dépenses au cours des 12 derniers mois a augmenté à 5,1 %, contre 4,6 % en février.
Les attentes concernant la croissance nominale des dépenses pour les 12 prochains mois ont augmenté à 4,1 %, contre 3,5 % en février. C'est le niveau le plus élevé depuis mai 2023. Les répondants des trois quintiles de revenus les plus bas ont anticipé des augmentations des dépenses légèrement plus élevées que ceux des deux quintiles les plus élevés.
Les attentes concernant la croissance économique sont devenues plus négatives. Les consommateurs s'attendent à ce que l'économie diminue de 2,1 % au cours des 12 prochains mois, contre une baisse anticipée de 0,9 % en février.
Les attentes concernant le taux de chômage dans 12 mois ont augmenté à 11,3 %, contre 10,8 % en février. Les ménages à revenus plus faibles ont anticipé le taux de chômage le plus élevé, à 13,7 %, tandis que les ménages à revenus plus élevés ont anticipé le taux le plus bas, à 9,7 %.
Les consommateurs continuent de s'attendre à ce que le taux de chômage futur soit légèrement supérieur au taux actuel perçu, de 10,6 %. Selon la BCE, cette différence suggère une perspective généralement stable sur le marché du travail.
Les attentes concernant les prix des logements ont légèrement augmenté. Les consommateurs s'attendent à ce que le prix de leur logement augmente de 3,7 % au cours des 12 prochains mois, contre 3,6 % en février. Comme dans les mois précédents, les attentes des ménages du quintile de revenus le plus bas, à 3,9 %, sont restées plus élevées que celles des ménages du quintile le plus élevé, à 3,6 %.
Les attentes concernant les taux d'intérêt hypothécaires dans 12 mois ont augmenté à 4,9 %, contre 4,7 % en février. Les ménages à revenus plus faibles ont anticipé les taux d'intérêt hypothécaires les plus élevés, à 5,5 %, tandis que les ménages à revenus plus élevés ont anticipé les taux les plus bas, à 4,3 %.
La perception concernant l'accès au crédit s'est détériorée. La proportion nette des ménages ayant signalé un assouplissement de l'accès au crédit au cours des 12 derniers mois a augmenté, atteignant un niveau enregistré pour la dernière fois en avril 2024. La proportion nette des ménages s'attendant à des conditions de crédit plus strictes au cours des 12 prochains mois a atteint son niveau le plus élevé depuis janvier 2024.
L'enquête de la BCE sur les attentes des consommateurs est une recherche mensuelle en ligne réalisée auprès d'environ 19 000 consommateurs adultes dans 11 pays de la zone euro : Belgique, Allemagne, Irlande, Grèce, Espagne, France, Italie, Pays-Bas, Autriche, Portugal et Finlande. Les résultats sont utilisés pour l'analyse de la politique monétaire et complètent d'autres sources de données utilisées par la BCE.
La période de terrain pour le tour de mars 2026 s'est déroulée entre le 5 et le 30 mars 2026. Les résultats agrégés principaux pour les pays individuels et pour la zone euro sont publiés mensuellement. La prochaine publication, pour les résultats du mois d'avril, est prévue pour le 1er juin 2026.
La BCE précise que les résultats de l'enquête ne représentent pas les points de vue de ses organes décisionnels ou de son personnel. Les données reflètent les perceptions et les attentes des consommateurs interrogés dans le cadre de l'enquête.
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