EXCLUSIV Profits records grâce à la crise en Iran : les grandes compagnies pétrolières ont triplé leurs marges de raffinage

La hausse agressive du prix du diesel à la pompe n’est pas seulement une conséquence naturelle du conflit au Moyen-Orient, mais le résultat direct de la manière dont les géants pétroliers ont monétisé la pénurie mondiale de carburants. Alors que le pétrole brut a augmenté d’environ 21 % par rapport au mois de février, le prix du diesel en Roumanie a grimpé de 30 %, dépassant 10,70 lei par litre, même avec l’accise réduite par l’État. Les données financières montrent qu’au-delà de la hausse des coûts de transport, les grandes raffineries ont profité des blocages du marché pour tripler leur gain sur chaque baril traité.

La hausse du prix du diesel à la pompe n’est pas uniquement due à l’évolution du pétrole brut et aux taxes correspondantes, mais aussi à une explosion des marges de raffinage — la différence entre le coût de la matière première et le prix du produit fini vendu à la sortie de la raffinerie. En Roumanie, le prix moyen du diesel est passé de 8,27 lei/litre en février à 10,75 lei/litre en novembre 2026, soit une hausse de 30 % qui a largement annulé les efforts du gouvernement pour contenir les prix grâce à la réduction temporaire de 25 % de l’accise.

Radiographie des hausses de prix : pétrole brut vs. diesel à la pompe (fév. – nov. 2026)

Dans l’industrie pétrolière, le gain brut obtenu en transformant un baril de pétrole en carburants est mesuré par la marge de raffinage, tandis que le prix de référence du produit fini est déterminé par les cotations internationales de gros (Platts). La comparaison des données antérieures au déclenchement de la crise en Iran avec celles d’aujourd’hui révèle une rupture nette entre le coût de la matière première et le prix demandé pour le produit raffiné :

Comment les entreprises ont transformé la crise géopolitique en bénéfices historiques

La hausse beaucoup plus rapide du prix du diesel par rapport à celui du pétrole brut repose sur trois mécanismes grâce auxquels les bénéfices se sont concentrés au niveau des grands producteurs et raffineurs :

• Les marges de raffinage ont explosé en raison de la pénurie mondiale de diesel. Selon les analyses du Romania Energy Center (ROEC) et les rapports financiers publiés par OMV Petrom à la Bourse de Bucarest, la marge de raffinage est passée de 14 dollars par baril au premier trimestre à 41,75 dollars par baril au troisième trimestre. Le blocage du trafic dans le détroit d’Ormuz et l’interdiction totale pour la Russie d’exporter du diesel, instaurée en juillet 2026, ont retiré du marché plus de 1,3 million de barils par jour. Les raffineries ont exploité cette pénurie pour vendre le produit fini avec une majoration historique par rapport au coût du pétrole brut.

• Les coûts logistiques ont exercé une pression supplémentaire sur les prix. Selon les données analysées par Goldring, le transport maritime d’un baril de pétrole brut importé par les raffineries roumaines depuis la Méditerranée a été multiplié par près de dix, passant d’une moyenne de 2,5–4,5 dollars avant le conflit à 25 dollars par baril. Bien que ce coût supplémentaire érode une partie du gain théorique des raffineries locales, le niveau des cotations internationales a largement compensé ces dépenses.

• Le plafonnement des marges des stations-service n’a pas empêché les hausses de prix à la sortie de la raffinerie. Pour protéger les automobilistes, l’État roumain a réintroduit le plafonnement de la marge commerciale au niveau de la distribution et a temporairement réduit de 25 % l’accise sur le diesel, la ramenant à 2,10 lei/litre hors TVA, selon les données de Fuel-Prices.eu. Toutefois, cette mesure n’a bloqué que les marges des stations-service, et non le prix de départ des raffineries, déterminé par les cotations internationales Platts, où les entreprises ont enregistré des bénéfices records.

Conclusion

Les géants pétroliers intégrés — ceux qui contrôlent à la fois l’extraction et le raffinage — sont les grands gagnants financiers de la crise en Iran. Bien que le plafonnement des marges à la pompe ait limité les gains des stations-service en Roumanie, la véritable accumulation des bénéfices s’est déplacée en amont, à la sortie de la raffinerie. Profitant de la pénurie mondiale de diesel, les grandes entreprises ont dicté des cotations qui leur ont permis de tripler leurs marges bénéficiaires, transférant directement le coût des tensions géopolitiques dans la poche des consommateurs et annulant en grande partie les efforts de l’État pour contenir les prix grâce à la réduction de l’accise.

Analyse réalisée avec le soutien de ChatGPT