Tenaris erhält die Genehmigung der Kommission für die Übernahme von Artrom – eine 86-Millionen-EUR-Transaktion, die die industrielle Präsenz des Konzerns in Rumänien erweitert

Die Europäische Kommission hat Tenaris die vollständige Übernahme von Artrom Steel Tubes, dem rumänischen Hersteller mit industriellen Betrieben in Slatina und Reșița, genehmigt. Die von dem Käufer mit 86 Millionen EUR bewertete Transaktion würde einem Konzern, der bereits Werke in Zalău und Călărași betreibt, Produktionskapazitäten für Stahl und nahtlose Rohre hinzufügen. Die Genehmigung aus Brüssel beseitigt die europäische wettbewerbsrechtliche Bedingung, bestätigt jedoch noch nicht den Abschluss der Übernahme oder die Erfüllung aller erforderlichen Genehmigungen in Rumänien.

Die Europäische Kommission hat die vollständige Übernahme von Artrom Steel Tubes durch Tenaris genehmigt und damit eine der wichtigsten regulatorischen Bedingungen für die im Mai angekündigte Transaktion beseitigt. Tenaris hat vereinbart, 100 % des Kapitals des rumänischen Herstellers von GLGH Steel für 86 Millionen EUR zu kaufen – eine Transaktion, die die industrielle Präsenz des Konzerns in Rumänien, über die er bereits verfügt, deutlich erweitern würde.

Kurz zusammengefasst

Tenaris hat im Mai vereinbart, 100 % von Artrom Steel Tubes von GLGH Steel für 86 Millionen EUR zu kaufen, auf bargeld- und schuldenfreier Basis und mit einem normalisierten Betriebskapitalniveau.

Artrom verfügt über eine jährliche Produktionskapazität von rund 450.000 Tonnen Stahl in Reșița und bis zu 200.000 Tonnen nahtloser Rohre in Slatina.

Tenaris betreibt bereits Produktionsanlagen für Stahlrohre in Zalău und Călărași, wodurch die Übernahme eine Erweiterung einer bereits bestehenden industriellen Präsenz in Rumänien darstellt.

Die Kommission genehmigte die Transaktion, nachdem sie zu dem Schluss gekommen war, dass auf den betroffenen Märkten weiterhin glaubwürdige alternative Anbieter vorhanden sein werden.

Tenaris erwartete im Mai den Abschluss der Transaktion im vierten Quartal 2026. Die Genehmigung der Kommission erfüllt die europäische wettbewerbsrechtliche Bedingung, doch die konsultierten öffentlichen Quellen bestätigen bislang weder den Abschluss der Transaktion noch die Erteilung aller rumänischen Genehmigungen.

Die Kaufvereinbarung wurde von Tenaris am 8. Mai bekannt gegeben. Der Konzern legte einen Gesamtkaufpreis von 86 Millionen EUR für alle Aktien von Artrom fest, berechnet auf bargeld- und schuldenfreier Basis und einschließlich eines normalisierten Betriebskapitalniveaus. Der Verkäufer ist GLGH Steel, ein Unternehmen mit Sitz in den Vereinigten Staaten.

Damals erklärte Tenaris, dass der Abschluss von den üblichen behördlichen Genehmigungen abhänge, und nannte ausdrücklich die Genehmigung durch die europäischen Wettbewerbsbehörden sowie Genehmigungen der rumänischen Regierung. Der Käufer erwartete den Abschluss der Transaktion im letzten Quartal dieses Jahres.

Das europäische Verfahren begann offiziell am 7. September, als die Kommission die Anmeldung des Zusammenschlusses erhielt. Das später im Amtsblatt veröffentlichte Dokument legt fest, dass Tenaris durch den Erwerb der Aktien die alleinige Kontrolle über die gesamte Gesellschaft Artrom erlangen soll.

Die Genehmigung vom 13. Oktober schließt diese Phase ab. Die Kommission erklärt, dass die Transaktion keine Wettbewerbsprobleme aufwirft, da die Kunden nach der Übernahme weiterhin bei glaubwürdigen alternativen Anbietern auf den Märkten, auf denen die beiden Unternehmen tätig sind, kaufen können werden. Das Verfahren M.12428 wurde nach dem üblichen Verfahren zur Kontrolle von Unternehmenszusammenschlüssen geprüft.

Die kurze Mitteilung der Kommission veröffentlicht jedoch weder die Marktanteile der beiden Unternehmen noch die detaillierte Abgrenzung der einzelnen untersuchten Märkte oder die vollständige Bewertung, die zur Genehmigung geführt hat. Aus den veröffentlichten Informationen ergibt sich die wettbewerbsrechtliche Schlussfolgerung der europäischen Exekutive, nicht jedoch eine umfassendere Bewertung der industriellen Auswirkungen der Transaktion auf die Produktion in Rumänien.

Die industrielle Dimension ist größer, als die wettbewerbsrechtliche Mitteilung erkennen lässt. Artrom betreibt zwei miteinander verbundene Bestandteile desselben Produktionsflusses: das Stahlwerk in Reșița mit einer jährlichen Kapazität von rund 450.000 Tonnen und das Werk in Slatina, das jährlich bis zu 200.000 Tonnen nahtloser Rohre walzen kann.

Reșița produziert den Stahl und die Halbzeuge, die bei der Herstellung der Rohre verwendet werden, während Slatina die Produktionsschritte für Rohrprodukte abdeckt. Artrom beschreibt diese Struktur als integrierten industriellen Ablauf – vom Stahl bis zum fertigen Rohrprodukt.

Das Portfolio des Unternehmens geht über ein einziges Segment der Energieindustrie hinaus. Artrom produziert Rohre für mechanische Anwendungen, Kessel und hohe Temperaturen, den Transport von Gasen und Wasser, niedrige Temperaturen, die Erdölindustrie, Hydraulikzylinder, Präzisionsanwendungen und Komponenten für die Automobilindustrie.

Für Tenaris stellt die Übernahme keinen Eintritt in den rumänischen Markt dar. Das im Zusammenschlussverfahren eingereichte offizielle Dokument zeigt, dass der Konzern bereits Produktionskapazitäten für Stahlrohre in Zalău und Călărași besitzt, neben seinen Anlagen in Arcore und Bergamo in Italien sowie einem weitaus größeren industriellen Netzwerk außerhalb des Europäischen Wirtschaftsraums.

Der Abschluss der Übernahme von Artrom würde diesem Netzwerk zwei unterschiedliche Kapazitäten hinzufügen. Tenaris würde sowohl die Produktion nahtloser Rohre in Slatina als auch das Stahlwerk in Reșița übernehmen und damit seine Möglichkeit stärken, mehrere Stufen der Produktionskette für industrielle Rohrprodukte intern abzudecken.

Tenaris erklärt, dass das Unternehmen mit der Transaktion die Erweiterung seines Sortiments an Industrierohren und seiner Produktionskapazität für europäische Kunden anstrebt. Dies ist die vom Käufer bei der Bekanntgabe der Vereinbarung im Mai erklärte Strategie; die Genehmigung der Kommission schreibt weder eine bestimmte Produktionskapazität nach der Übernahme vor noch garantiert sie deren Umsetzung.

Artrom durchläuft nach mehreren Jahren der Umstrukturierung der Eigentumsverhältnisse erneut einen Eigentümerwechsel. Das Unternehmen gehörte zuvor zur TMK-Gruppe, und im Dezember 2022 wurde der serbische Fonds Hefestos Capital zum wirtschaftlich Berechtigten der Aktien. Seit Januar 2023 wurde TMK-Artrom in Artrom Steel Tubes umbenannt.

Im Jahr 2025 gab GLGH Steel die Vereinbarung zur Übernahme des Unternehmens von den früheren Eigentümern bekannt, und im Mai 2026 wurde das Unternehmen zum Verkäufer in der mit Tenaris geschlossenen Vereinbarung. Die neue Transaktion überträgt somit die Vermögenswerte in Slatina und Reșița an einen Industriekonzern, der bereits Rohrproduktion in Rumänien besitzt.

Die Vereinbarung mit der Kommission enthält keine Informationen über mögliche Änderungen bei der Beschäftigtenzahl, verpflichtende Investitionen, Kapazitäten, die erweitert oder eingeschränkt werden sollen, oder Beziehungen zu rumänischen Lieferanten. Auch der Preis von 86 Millionen EUR erscheint nicht in der wettbewerbsrechtlichen Mitteilung: Er stammt aus den von Tenaris veröffentlichten Transaktionsbedingungen und wurde auch den US-amerikanischen Kapitalmarktbehörden gemeldet.

Offen bleibt auch der letzte Teil des Zeitplans der Transaktion. Tenaris hatte das vierte Quartal 2026 als voraussichtlichen Termin für den Closing festgelegt, vorbehaltlich der erforderlichen Genehmigungen. Die Genehmigung der Kommission bedeutet, dass das europäische Hindernis im Zusammenhang mit dem Zusammenschluss beseitigt ist; um sagen zu können, dass Artrom tatsächlich übernommen wurde, müssen der Abschluss der Transaktion und die Erfüllung der übrigen in der Vereinbarung vorgesehenen Bedingungen separat bestätigt werden.

https://2eu.brussels/ro/news/tenaris-primeste-acordul-comisiei-pentru-preluarea-artrom-tranzactie-de-86-milioane-eur-care-extinde-prezenta-sa-industriala-in-romania