霍尔木兹海峡的封锁将花费多少 - 对全球经济的13%的冲击

霍尔木兹海峡不仅仅是地图上的一个点。它是世界的能源动脉。通过这个狭窄的走廊，通常有大约2000万桶/天的原油（mb/d）和石油产品通过——几乎占全球消费的20%。

霍尔木兹海峡是波斯湾通往印度洋的唯一海上出口。通过它，通常有大约20 mb/d的原油和石油产品通过——大约占全球消费的五分之一。从物流的角度来看，这意味着每天大约100艘船，每月超过3000艘。没有直接的海上绕行。如果霍尔木兹完全关闭，全球市场将瞬间失去对其能源流动的五分之一的访问。而在2026年，这一情景不再是理论。

250艘船在霍尔木兹海峡的进出口处等待

根据MarineTrafic的数据，情况如下：

• 大约150艘原油和液化天然气（LNG）船停泊在波斯湾

• 另外大约100艘货船和油轮停靠在阿联酋和阿曼沿海附近

公司们避免进入海峡。许多已经在海湾的船只未能完成过境。在物流理论中，这被称为预封锁阶段：流动的停滞在正式停止之前。

如果霍尔木兹海峡被封锁，管道是唯一真正的绕行方式

没有直接的海上绕行方式来运输来自海湾的石油。如果霍尔木兹完全被封锁，唯一的“绕行”方式是通过管道运输到位于波斯湾外的港口。

• 将沙特东部与扬布港（红海）连接

• 产能：5 mb/d

• 允许出口大约一半的沙特产量（10 mb/d）

• 将阿布扎比与富查伊拉港（阿曼湾）连接

• 产能：1.5 mb/d

• 覆盖几乎所有阿联酋的原油出口

霍尔木兹海峡潜在封锁的残酷数学 通过霍尔木兹的正常流量：20 mb/d

通过管道的替代产能：6.5 mb/d

总缺口：13.5 mb/d

这意味着大约占全球产量的13%。作为比较，1973年的石油冲击使全球供应减少了约7%，并导致价格上涨300%。持续了5个月。在这里，我们谈论的是双倍。

直接受霍尔木兹海峡潜在封锁影响的国家

几乎完全依赖霍尔木兹过境的国家：

• 科威特：2.5-2.7 mb/d

• 伊拉克（巴士拉）：3.5-4 mb/d

• 卡塔尔（LNG）：约20万吨/天

• 巴林：0.2 mb/d

这些数量没有功能性的替代路线。

在霍尔木兹海峡完全封锁的情况下，全球缺口13.5 mb/d能否得到弥补？

a) 短期内在世界其他地区增加产能

有些国家如美国、加拿大和巴西理论上可以增加原油的生产能力

b) 求助于战略储备

OPEC+同意每天增加20万桶的产量，但这部分增长可能会因霍尔木兹海峡的封锁而受到阻碍。石油市场在短期内需求刚性，无法迅速减少全球消费13.5 mb/d。因此，价格可能会剧烈反应。

为了防止危机情况的出现，全球建立了战略石油储备。战略石油储备是由政府和在某些情况下由私人公司保存的原油储备，仅在重大危机（战争、生产中断、运输阻塞等）情况下使用。它们通常不用于满足日常需求。

各国（包括OECD成员国的官方储备）持有的战略石油储备总量估计约为15亿桶，理论上可以提供约111天的全球原油缺口覆盖，假设霍尔木兹海峡完全封锁（覆盖缺口为1350万桶/天）。实际上，并非所有这些数量都能迅速释放，并且在某些情况下，储备以精炼产品的形式存在，储备分布在不同地点（洞穴/终端），在释放之前需要进行拍卖/分配，并且还需要协调管道、港口和炼油厂的可用能力。这意味着储备可以缓解短期冲击，但如果缺口大且持续，无法完全消除。

霍尔木兹海峡的完全封锁不仅仅是区域危机。这是全球供应的13%的系统性冲击。

• 管道只能拯救三分之一的流量。

• 替代生产具有惯性。

• 战略储备可以缓解，但无法替代。

• 石油价格将进入危机区。

在经济学中，能源供应冲击具有乘数效应：

• 通货膨胀

• 增加的物流成本

• 利率压力

• 经济放缓

霍尔木兹海峡不仅是一个战略点。它是全球经济稳定的晴雨表。而数字清楚地表明，完全封锁将不仅仅是昂贵的。它将是破坏性的。