S&Pの後：ルーマニアはどこへ向かうのか？

勝利に似た生き残り方がある。1年間、成績不振だった後にかろうじて進級点を取る生徒、長い禁止事項のリストを手に退院する患者、クラクションがまだ耳に響き、ハンドルを強く握ったまま、黄色信号の最後の一瞬に交差点を通過した運転手、一晩中板切れにつかまっていた末、砂浜へ引き上げられたものの、今になってようやく故郷からどれほど遠いかを知る難破者……ルーマニアはまさにそのような経験をした。3つの格付け機関――Fitch、Moody’s、そして直近ではS&P――は、われわれを順番に厳しく審査し、同じ結論に達した。すなわち、なおも投資家に推奨できる国の格付けを維持している。判決のように響くあの言葉、ジャンクは、今回もまた、将来への脅威にとどまった。

そこそこ良い知らせであり、葬式のような口調で語るのは不公平だろう。国が権限を制限された政府の下で機能していた1年に、S&Pは回復軌道が維持されたと指摘した。主なプラス要因は、今年最初の8か月の財政赤字が前年同期と比べて減少したことであり、財政再建プロセスにおける最初の成果を示している。機関は、赤字がGDPの6.25%近くまで低下すると見積もっている。同時にS&Pによれば、政府は復興・強靱化メカニズム、すなわちPNRRからの資金の大部分を解放するための法整備で進展を見せた。これらの動きにより、今年は欧州資金の流入がピークに達し、GDPの8.5%に相当する、公共投資としては異例に高い予算を支えた。吸収率は助成金で90%超、融資で95%超に達している。S&Pは、2026年の欧州資金の流入をGDPの約3.5%と見積もっており、ルーマニアの高い対外資金調達需要のかなりの部分を賄う一方、今年の経済活動を支える主な柱である公共部門への投資を実施するために必要な財政上の余裕も与えるとしている。数字は詩ではないが、証拠ではある。国家は崩壊することなく財布のひもを締めた。今のところは。

ただし、合格点には常に通知表への所見が付き、格付け機関の所見は厳しく書かれている。それらが語っているのは数学の赤点ではなく、安定性の不足だ。ルーマニア経済は、これまで何をしたかだけでなく、舵を取る確かな手がない場合に何ができるかによっても判断されている。長引く政府樹立の過程が2027年と2028年の財政赤字削減を妨げるなら、S&Pはルーマニアの格付けを引き下げる可能性がある。同機関は、「信頼できる財政軌道と政策の実施に失敗すること」が財政再建を危うくするだけでなく、投資家信頼の低下、資金調達コストの上昇、国際収支への圧力増大といった全般的なリスクを高める可能性があると見ている。投資家は財務諸表だけでなく、政治日程も読んでいるからだ。

そして不都合な真実はこうだ。格付けは政治のおかげではなく、政治にもかかわらず救われた。実体経済、市民、大企業と中小企業、行政機構、テクノクラート、そして自らの仕事を続けた省庁が、政治という屋根が土台から揺らいでいる国を背負ってきた。このような努力は永遠には続かない。どれほど優れたチームでも、監督なしに永遠にプレーすることはできない。

それでも、10月5日月曜日から、再び機会の窓が開く。ニクショル・ダン大統領がこれまでに行ったすべての指名が失敗した後、政府樹立の可能性をめぐる新たな協議が始まるのだ。新たな始まりだ、と楽観主義者は言う。誰も最初の駒を動かしたがらないチェスの対局が、また一巡するだけだ、と懐疑論者は言う。真実はいつものようにその中間にあるが、それを探すためにあまり長い時間を費やす余裕はない。

当面、ルーマニアは市場からさらに信用を得た。しかし、その信用をあとどれだけ浪費できるのか。金利は協議を待ってくれない。わずか8か月で、国家は過去数年の債務にかかる利息だけで420億レイ（約84億ユーロ）を支払った。これは浪費された過去の請求書であり、ビクトリア宮殿に誰がいるか、あるいはいないかにかかわらず、容赦なくやって来る。行き詰まりの1か月ごとに、学校や病院、道路を建設する代わりに、債権者へ支払うお金が増えていく。

しかし、行き詰まりよりもさらに巧妙な危険があり、S&Pはそれを外交的な正確さをもってこう呼んでいる。「土壇場で採択される、最適とはいえない公共政策上の妥協」のリスク。誰もが話す言葉に訳せば、時計に追われて急いで作られた中途半端な解決策だ。政府があると言えるようにするためだけに、一夜にして寄せ集められ、議会の食堂で約束を分け合う連立政権。政府のための政府は、検査の前日に建てられた家のようなものだ。書類の上では立派に見えるが、最初の雨で浸水する。

したがって、「ルーマニアはどこへ向かうのか？」への答えは、スローガンではあり得ない。それは規律でなければならない。第一に、正しい方向を維持しなければならない。つまり、最初の選挙圧力に際してポピュリズム的なペースへと放棄するのではなく、財政再建を継続するということだ。第二に、投資と欧州資金は、いかなる中断からも守らなければならない。債務を伴う成長というジレンマからわれわれを救える唯一のエンジンが、それらであることが証明されたからだ。第三に、おそらく最も難しいことだが、節制の約束である。次期政府は、その構造、構成、政治的色彩が何であれ、健全な地盤の上にのみ建設し、持っているものだけを使わなければならない。

華々しい計画ではない。ファンファーレも、テープカットも、簡単に得られる票もない。ここで、あらゆる政党のポピュリストたちの不満が高まるだろう。しかし、まさにここに政治階級全体の成熟度を試す課題がある。国を救う退屈な選択を、国を破滅させる派手な選択に代えて選ぶ能力だ。