レオナルド・バデアが、信頼が消費、投資、経済改革の成功に影響を及ぼす理由を説明

ルーマニア経済の将来に関する分析で、ルーマニア国立銀行の第一副総裁レオナルド・バデアは、信頼が家計、企業、当局の意思決定にとって不可欠な要素だと指摘している。この見方の新しさは、信頼を金融資本、物的資本、人的資本に次ぐ「第4の資本」と捉える提案にある。

経済行動を決めるのは、インフレ率、GDP、賃金、信用などの指標だけではなく、認識や期待もその要因となる。不確実性が高い状況では、これらが消費、貯蓄、投資に影響を及ぼし、公式統計に変化が表れるより前に動きを示すこともある。

バデアは、アダム・スミスとジョン・メイナード・ケインズの思想に加え、行動経済学の研究や、ナラティブの役割に関するロバート・シラーの貢献にも言及している。センチメント指標は転換点を予測できる可能性があるが、変動が大きく誤ったシグナルを生むこともあるため、実体経済のデータと併せて解釈する必要がある。

信頼は調整コストを低減し、意思決定の時間軸を延ばし、投資を促進する。その有用性を確保するには、信頼を継続的かつ比較可能な形で測定し、地域、世代、所得階層ごとに区別して把握する必要がある。