L'UE raggiunge un accordo per la protezione dei piccoli investitori e la regolamentazione dei "finfluencer"
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Il Parlamento e il Consiglio concordano su nuove regole per garantire che i consigli finanziari siano adeguati alle esigenze dei clienti e per combattere la promozione online ingannevole.
Bruxelles, 18 dicembre 2025 – I negoziatori del Parlamento europeo e del Consiglio hanno raggiunto un accordo provvisorio sulla nuova Strategia per gli investimenti al dettaglio (RIS). L'accordo introduce norme più severe per garantire che ai clienti al dettaglio vengano offerti prodotti finanziari di alta qualità, con un rapporto corretto qualità-prezzo, affrontando al contempo l'influenza crescente dei social media sulle decisioni di investimento.
In breve
Le società di investimento saranno ora responsabili per i "finfluencer" che ingaggiano, essendo necessarie intese scritte e una sorveglianza rigorosa per prevenire le tattiche di vendita ingannevoli che mirano ai giovani clienti vulnerabili.
I consulenti finanziari devono garantire che i prodotti siano strettamente adeguati alle esigenze specifiche del cliente, e una nuova valutazione del "rapporto qualità-prezzo" impedirà l'ingresso sul mercato di prodotti sopravvalutati.
La legislazione obbliga gli Stati membri a promuovere l'educazione finanziaria e a passare la divulgazione delle informazioni a un formato "digitale in modo implicito" per servire meglio gli investitori moderni.
Il nucleo dell'accordo si concentra sulla qualità della consulenza e dei prodotti. I negoziatori hanno concordato che anche i consulenti finanziari e quelli assicurativi devono valutare l'adeguatezza sulla base della capacità del cliente di sopportare perdite, della tolleranza al rischio e delle preferenze di sostenibilità. Per garantire che i consumatori non siano sfruttati, l'Autorità europea per i valori mobiliari e i mercati (ESMA) e il suo omologo nel settore assicurativo (EIOPA) elaboreranno criteri di riferimento per la sorveglianza. Questi permetteranno alle autorità nazionali di verificare se i prodotti di investimento offrono un valore reale in confronto a un gruppo di strumenti simili.
Una parte significativa dell'accordo affronta l'era digitale. Riconoscendo che i giovani investitori sono vulnerabili alla disinformazione, le regole impongono alle società di investimento di mantenere il controllo totale sui "finfluencer" che promuovono i loro prodotti. Inoltre, le norme aggiornate sugli incentivi – le commissioni pagate tra le società – introducono un nuovo test per garantire che tali pagamenti migliorino effettivamente la qualità dei servizi e non creino conflitti di interesse.
L'eurodeputata relatrice Stéphanine Yon-Courtin ha descritto l'accordo come un passo importante verso un "Unione delle economie e degli investimenti". Ha sottolineato che le regole collegano la protezione dei consumatori e la crescita delle imprese, assicurando che nessuno si arricchisca dalla vendita di prodotti finanziari rischiosi senza essere chiamato a rispondere. L'accordo provvisorio deve ora essere approvato ufficialmente sia dal Parlamento che dal Consiglio prima di entrare in vigore.
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