ANALISI. Gli effetti delle dichiarazioni di Trump sull'imposizione di nuove tariffe sul mercato azionario statunitense

Le dichiarazioni del presidente Trump riguardo alle tariffe hanno agito, negli ultimi 12 mesi, come detonatori di volatilità: hanno innescato vendite improvvise a Wall Street nei giorni di "shock" (aprile 2025, gennaio 2026), ma l'effetto è stato in generale di breve durata, i mercati recuperando rapidamente una volta che le minacce sono state attenuate o ritirate.

Dinamica generale: shock di sentiment, non trend di crollo

Il pacchetto di tariffe "reciproche" annunciato il 2 aprile 2025, con una tariffa base di almeno il 10% sulle importazioni e quote più elevate per decine di paesi, ha portato a una delle sessioni borsistiche più dure dal 2020, con l'S&P 500 che è sceso di circa il 4,8%, e il Nasdaq di quasi il 6% in un solo giorno, a causa delle paure di recessione e inflazione tramite tariffe.

Tuttavia, fino all'inizio di maggio 2025, l'S&P 500 aveva praticamente recuperato integralmente le perdite del "Liberation Day", segnando una serie di nuove sedute consecutive di crescita e tornando sopra il livello del 2 aprile, segno che lo shock era più di sentiment che l'inizio di un mercato orso strutturale.

In estate 2025, con l'entrata in vigore di alcune tariffe e con eccezioni annunciate per i giganti tecnologici che producono negli USA, la reazione della borsa americana è stata molto più temperata: il Nasdaq ha chiuso con una leggera crescita, e l'S&P 500 è avanzato marginalmente, suggerendo che i mercati avevano già digerito gran parte del rischio tariffario e apprezzavano la chiarificazione e le eccezioni.

Il capitolo "Groenlandia": minaccia – panico – recupero

Nel weekend del 18-19 gennaio 2026, Trump ha legato la disputa sulla Groenlandia alla minaccia di tariffe progressive (10% dal 1 febbraio, possibile 25% da giugno) su otto alleati NATO, riaccendendo le paure di una guerra commerciale transatlantica e riattivando la strategia "Sell America" testata dopo le ampie tariffe del 2025.

La prima seduta americana aperta dopo questo weekend (martedì, 20 gennaio 2026) ha portato a un calo di circa il 2,1% dell'S&P 500 – il più grande calo giornaliero da un episodio dell'ottobre precedente – e gli investitori si sono rifugiati in attivi sicuri, come il franco svizzero e l'oro.

Poco dopo, dopo che Trump ha annunciato un "framework" con la NATO e ha fatto marcia indietro riguardo alle tariffe legate alla Groenlandia, le borse hanno recuperato rapidamente: il 21 gennaio 2026, il Dow ha chiuso con +580 punti (circa +1,2%), e l'S&P 500 è salito di circa l'1,1%, recuperando gran parte della perdita subita il giorno prima.

Come funziona la trasmissione: da tweet a prezzo

Le dichiarazioni di Trump colpiscono prima di tutto la fiducia: gli annunci a sorpresa di tariffe elevate, su un tono combattivo, sono interpretati dal mercato come shock negativi di politica economica, che possono influenzare le catene globali di approvvigionamento, i profitti delle aziende e la traiettoria dei tassi d'interesse.

La reazione iniziale è "risk-off":

Vendite aggressive su indici principali (S&P 500, Nasdaq) e, in alcuni casi, ingressi rapidi in territorio di correzione o orso a livello di segmenti (ad esempio, il Russell 2000 è entrato in orso dopo lo shock del 2 aprile 2025).

Flussi verso obbligazioni, valute di rifugio e oro, il che rafforza il messaggio di panico e amplifica il calo delle borse nel giorno dell'evento.

Su un orizzonte di alcune settimane, l'immagine cambia: le negoziazioni, le eccezioni e gli annunci di "pausa" o di "framework" temperano la percezione del rischio, e i flussi si invertono, con rally di recupero che cancellano le perdite del giorno dello shock (esempio: recupero completo delle perdite del 2 aprile 2025 fino al 2 maggio 2025, o il rally dopo il ritiro delle minacce tariffarie riguardanti la Groenlandia). Timeline puntuale: dichiarazioni vs. movimento S&P 500 / Nasdaq In generale, l'ultimo anno conferma che le tariffe e persino la semplice retorica tariffaria del presidente Trump sono un forte fattore scatenante delle correzioni di breve durata sulla borsa americana, ma anche che i mercati rimangono, alla fine, governati dalle regole fondamentali: una volta che gli investitori comprendono la reale dimensione delle misure o sentono segnali di de-escalation, i rally di recupero possono essere altrettanto spettacolari quanto i crolli iniziali.

Analisi realizzata con l'aiuto di Perplexity