IN ESCLUSIVA Profitti record dalla crisi in Iran: le grandi compagnie petrolifere hanno triplicato i loro margini di raffinazione

Il rincaro aggressivo del gasolio alla pompa non è soltanto una conseguenza naturale del conflitto in Medio Oriente, ma il risultato diretto del modo in cui i giganti petroliferi hanno monetizzato la carenza globale di carburanti. Mentre il greggio è rincarato di circa il 21% rispetto a febbraio, il prezzo del gasolio in Romania è aumentato del 30%, superando i 10,70 lei al litro anche con l’accisa statale ridotta. I dati finanziari mostrano che, oltre ai maggiori costi di trasporto, le grandi raffinerie hanno sfruttato le strozzature del mercato per triplicare il guadagno su ogni barile lavorato.

Il rincaro del gasolio alla pompa non è dovuto soltanto all’andamento del greggio e delle relative imposte, ma anche a un’esplosione dei margini di raffinazione — la differenza tra il costo della materia prima e il prezzo del prodotto finito venduto all’uscita della raffineria. In Romania, il prezzo medio del gasolio è salito da 8,27 lei/litro a febbraio a 10,75 lei/litro a novembre 2026, un aumento del 30% che ha in gran parte annullato lo sforzo del governo di contenere i prezzi attraverso la riduzione temporanea dell’accisa del 25%.

Radiografia dei rincari: Petrolio vs. Gasolio alla pompa (Feb – Nov 2026)

Nell’industria petrolifera, il profitto lordo ottenuto trasformando un barile di petrolio in carburanti viene misurato attraverso il margine di raffinazione, mentre il prezzo di riferimento del prodotto finito è determinato dalle quotazioni internazionali all’ingrosso (Platts). Il confronto tra i dati precedenti allo scoppio della crisi in Iran e quelli attuali mostra una netta frattura tra il costo della materia prima e il prezzo richiesto per il prodotto raffinato:

Come le compagnie hanno trasformato la crisi geopolitica in profitti storici

L’aumento molto più rapido del prezzo del gasolio rispetto a quello del greggio è dovuto a tre meccanismi attraverso i quali il profitto si è concentrato nelle mani dei grandi produttori e raffinatori:

• I margini di raffinazione sono esplosi a causa della carenza globale di gasolio. Secondo le analisi del Romania Energy Center (ROEC) e i rapporti finanziari pubblicati da OMV Petrom alla Borsa di Bucarest, il margine di raffinazione è salito da 14 dollari al barile nel primo trimestre a 41,75 dollari al barile nel terzo trimestre. Il blocco del traffico attraverso lo Stretto di Hormuz e il divieto totale imposto alla Russia di esportare gasolio, introdotto nel luglio 2026, hanno sottratto al mercato oltre 1,3 milioni di barili al giorno. Le raffinerie hanno sfruttato questa carenza per vendere il prodotto finito con un ricarico storico rispetto al costo del greggio.

• I costi logistici hanno esercitato un’ulteriore pressione sui prezzi. Secondo i dati analizzati da Goldring, il trasporto marittimo di un barile di greggio importato dalle raffinerie rumene dall’area del Mediterraneo è aumentato di quasi dieci volte, passando da una media di 2,5–4,5 dollari prima del conflitto a 25 dollari al barile. Sebbene questo costo aggiuntivo eroda una parte del guadagno teorico delle raffinerie locali, il livello delle quotazioni internazionali ha ampiamente compensato tali spese.

• Il limite ai margini dei distributori di carburante non ha fermato i rincari all’uscita della raffineria. Per proteggere gli automobilisti, lo Stato rumeno ha reintrodotto il limite al ricarico commerciale a livello della distribuzione e ha ridotto temporaneamente l’accisa sul gasolio del 25%, portandola a 2,10 lei/litro al netto dell’IVA, secondo i dati di Fuel-Prices.eu. Tuttavia, questa misura ha bloccato soltanto i margini dei distributori, non il prezzo di partenza delle raffinerie, determinato dalle quotazioni internazionali Platts, dove le compagnie hanno incassato profitti record.

Conclusione

I giganti petroliferi integrati — quelli che controllano sia l’estrazione sia la raffinazione — sono i principali vincitori finanziari della crisi in Iran. Sebbene il limite ai ricarichi alla pompa abbia mantenuto invariati i guadagni dei distributori di carburante in Romania, la vera accumulazione di profitti si è spostata a monte, all’uscita della raffineria. Sfruttando la carenza globale di gasolio, le grandi compagnie hanno imposto quotazioni che hanno consentito loro di triplicare i margini di profitto, trasferendo direttamente sulle tasche dei consumatori il costo delle tensioni geopolitiche e annullando, in gran parte, lo sforzo dello Stato di contenere i prezzi attraverso la riduzione dell’accisa.

Analisi realizzata con il supporto di ChatGPT