Le aziende rumene prendono i meno crediti, ma sono tra le più indebitate

La Romania è l’ultimo Paese dell’Unione europea per intermediazione finanziaria, una situazione che dura da circa 30 anni, dalla ricostruzione del moderno sistema bancario. Il credito al settore privato rappresenta appena il 40% del PIL, rispetto a una media europea del 106%, secondo un’analisi realizzata dal vicegovernatore della BNR Cosmin Marinescu.

Paradossalmente, le imprese rumene sono tra le più indebitate d’Europa, sebbene ricorrano in misura limitata alle banche. Un terzo del finanziamento delle aziende proviene da prestiti infragruppo e credito commerciale, mentre i crediti concessi dalle banche e dagli IFN nazionali rappresentano meno di un decimo. La situazione è spiegata dalla preferenza per fonti alternative, dai costi del finanziamento e dal ridotto livello di capitalizzazione: per un terzo delle imprese, il patrimonio netto è inferiore alla metà del capitale sociale sottoscritto.

Marinescu avverte che l’indebitamento sempre maggiore dello Stato accentua il fenomeno del «crowding out», attraverso il quale il finanziamento pubblico limita l’accesso del settore privato alle risorse. Nel primo trimestre del 2026, le banche detenevano titoli di Stato per circa 230 miliardi di lei, il triplo rispetto a dieci anni prima. Allo stesso tempo, il rapporto crediti/depositi è sceso dall’86% del 2015 al 67% nel marzo 2026.

Il vicegovernatore sostiene che il rilancio del credito dipenda dalla capitalizzazione delle imprese, da progetti di investimento sostenibili, da un settore bancario orientato all’economia e dalla riduzione degli squilibri di bilancio clericalized.