SPECIAL Informat.ro / Bolojan 2026-os költségvetés: gyengébb szociális állam, barátságosabb állam a nagy tőkével

Bolojan költségvetési javaslata 2026-ra egy elmozdulást jelez a pro-biznisz fiskális politika felé, amely fokozatos lazítást céloz meg a tőke számára, és szigorú fegyelmet a szociális kiadások és a közigazgatás területén, egy olyan keretben, amely elfogad egy még mindig magas, de enyhén csökkenő hiányt a 2024-2025-ös választási évek csúcsához képest.

Milyen fiskális célokat követ Bolojan kormánya 2026-ban

A bejelentett cél a hiány fenntartása 6-6,2% körül a GDP-hez viszonyítva, egy 2000 milliárd lejt meghaladó GDP és 4% körüli inflációs környezetben, ami azt jelenti, hogy a kormány nem lép be brutálisan a megszorításokba, hanem fokozatos konszolidációra törekszik, politikai tétje a "gazdasági újraindítás".

A vállalkozási környezet politikai csomagja a beruházásokra vonatkozó adókedvezményekre, a gépek gyorsított amortizációjára, kereskedelmi hiányos területeken nyújtott támogatási sémákra és a Beruházási és Fejlesztési Bank által nyújtott garanciákra összpontosít – egyértelmű jelzés, hogy a növekedés fő motorjának a magánberuházásnak, nem az állami finanszírozású fogyasztásnak kell lennie.

Párhuzamosan a kormány előkészíti a terepet 2027-re az IMCA (minimum adó a forgalomra) és a "pilléradó" eltörlésével, valamint más, a nagyvállalatok számára megterhelőnek tartott adók eltörlésével, ami a költségvetési bevételek előrejelzéseiben körülbelül 2 GDP-ponttal csökkenést mutat 2026 után.

Átfogó logika

Rövid távon (2026) magas bevételi szintet tartanak fenn, beleértve néhány újonnan bevezetett/javított adó fenntartását 2024-2025-ben, de a hangsúly a adóemelésekről a szelektív adókedvezményekre helyeződik a beruházások számára.

Középtávon (2027-től) a 2026-os költségvetési javaslatot "hídnak" tekintik: jövőbeli bevételi hiányt fogadnak el, hogy teljesítsék a fiskális bürokráciacsökkentés politikai ígéretét a multinacionális cégek és a nagy szereplők számára, remélve, hogy az adóalap bővül a gazdasági növekedés és a beruházások révén.

Hogyan viszonyul a 2023-2025-ös költségvetésekhez

Makro keret és hiány

2024-ben Románia az választási évet követően körülbelül 8,7%-os készpénz hiánnyal lépett ki, körülbelül 30 milliárd eurós mínusszal, populista keverék (szociális kiadások növelése) és jövőbeli kiterjesztett konszolidációs körülmények között.

A 2025-ös költségvetést még mindig egy "puha poszt-választási" logika alapján építették fel: körülbelül 668 milliárd lej (34,9% a GDP-ből) bevétel és 802 milliárd lej feletti (41,9% a GDP-ből) kiadás, körülbelül 7%-os hiánnyal – tehát minimális kiigazítással 2024-hez képest.

Összehasonlítva, a 2026-ra vonatkozó 6-6,2%-os cél, amelyet Bolojan vállalt, az első egyértelmű lépés a hiány csökkentésére, de még mindig messze van az EU-s szabályoktól (3%), ami azt mutatja, hogy a kormány inkább a növekedésre és a beruházásokra számít, mint a brutális megszorításokra.

A bevételek szerkezete és a fiskális politikák

A 2025-ös költségvetés körülbelül 50 milliárd lejjel növeli a bevételeket 2024-hez képest az adókedvezmények eltörlésével a mezőgazdaságban, építőiparban és IT szektorban, a mikrovállalkozások küszöbének csökkentésével, különleges építési adó bevezetésével és a jobb ANAF beszedéssel – egy nyilvánvaló adóemelési mix, beleértve a KKV-kat és a kedvezményezett szektorokat is.

2026-ban a narratíva megváltozik: a kormány már nem beszél "új adókról", hanem a beruházásokra vonatkozó adókedvezményekről és a gyorsított amortizációról; a bejelentett adóemelések marginálisak és pontszerűek (növekvő jövedéki adók a dohányra és cukros italokra 2026 áprilisától), míg a masszív lazítások a nagy adófizetők számára 2026 után vannak tervezve.

Ha 2025 egy olyan költségvetés volt, amelyben a fiskális bevételek és a társadalombiztosítási hozzájárulások aránya emelkedett ezen intézkedések hátterében (fiskális bevételek ~28,8% a GDP-ből 2024-ben, növekvő trenddel), a Bolojan 2026-os javaslata kifejezetten egy jövőbeli csökkenést fogad el ezen bevételek esetében, amikor eltörlik a vállalatokra vonatkozó kiegészítő adókat.

Kiadások és szektorális prioritások

A 2025-ös költségvetés világosan megmutatta, hogy a kiadások többsége szociális marad: szociális támogatás (beleértve a nyugdíjakat) 30,2%-a a teljes kiadásoknak, személyi kiadások 21,1%, beruházások ~18,7%, egy "román fiskális" keretben, amelyben a védelem meghaladja az 5%-ot a GDP-ből, ha összeadjuk a kötelezettségvállalási hiteleket a költségvetési hitelekkel.

A 2025-ös végrehajtás és a Pénzügyi Tanács elemzése azonban komoly hitelességi problémát mutat: a bevételek túlbecsült, gyenge végrehajtás az európai alapokból, sok elhalasztott kifizetés (beleértve az energia támogatásokat) nyomást gyakorol 2026-ra.

A 2026-os költségvetési javaslat, ahogy azt nyilvánosan bemutatják, hangsúlyozza a PNRR (több mint 10 milliárd euró augusztusig) felszívódásának csúcsát és a beruházások (állami és magán) szerepét a több mint 2000 milliárd lej GDP növekedésében, ami azt sugallja, hogy a magas beruházásokat meg kell tartani, de a folyó kiadások (állami bérek, szociális transzferek) szigorítására is szükség van, beleértve az adminisztrációs reformokat.

Kik nyernek

Nagyvállalatok és tőkeintenzív befektetők: a 2026-2027-es struktúrából a legnagyobb hasznot húzzák, gyorsított amortizációval, adókedvezményekkel, nagyberuházások támogatási sémáival és a minimum forgalmi adó és a különleges építési adó eltörlésének perspektívájával.

Exportálók és hozzáadott értéket termelő szektorok: az újraindító csomag kifejezetten a kereskedelmi hiányos és exportáló területekre összpontosít, ami azt jelenti, hogy dedikált sémák állnak rendelkezésre azok számára, akik helyettesíthetik az importot vagy növelhetik az áruk és szolgáltatások exportját.

Pénzügyi-banki szektor és tőkepiac: ha a 2026-os költségvetés legalább részben sikerül konszolidálni a hiányt és előrejelzést adni a különleges adók eltörlésére 2027-től, a kockázati percepció javulhat, ami csökkenti az állam finanszírozási költségeit és közvetve a gazdaságét is.

Adminisztrációk és a PNRR-t végrehajtani képes cégek: a 2026 augusztusáig meghaladó 10 milliárd eurós csúcs a jogosult projekteket nagy nyertessé teszi, feltéve, hogy van végrehajtási kapacitás.

Kik veszítenek

Nyugdíjasok és szociális juttatások kedvezményezettjei: a 2024-2025-ös évet követően, amelyet növekedések és indexálások jellemeztek, a 2026-2027-es konszolidációs nyomás a kormányt arra kényszeríti, hogy befagyassza vagy az infláció alatt indexálja a juttatásokat, ahogy már 2025-ben is tett, hogy tízmilliárdokat takarítson meg; a jelenlegi politikai jelzés az, hogy a újabb emelésekre való tér korlátozott.

Átlagos és alacsony jövedelmű köztisztviselők, különösen a központi és helyi közigazgatásban: az adminisztráció reformja a fiskális és költségvetési intézkedések "3. csomagjának" része, és Bolojan és a szakértők üzenetei a személyzet csökkentésére és a közigazgatás racionalizálására utalnak, miután 2025-ben már lemondtak a bérek automatikus indexálásáról, hogy 9 milliárd lejt takarítsanak meg.

KKV-k, amelyek már elviselték a 2023-2025-ös szigorítást: a mikro- és kisvállalkozások a küszöb csökkentése és a hozzájárulások növelése miatt szenvedtek, míg a 2027-es lazító csomag kifejezetten a nagyvállalatokra összpontosít; számukra 2026 még mindig adónyomásos év lehet, korlátozott előnyökkel az új struktúrából.

Alacsony jövedelmű fogyasztók: a dohányra és cukros italokra kivetett jövedéki adók emelése aránytalanul sújtja az alacsony jövedelmű kategóriákat, ami azt jelenti, hogy az állami bevételek kiigazítása elsősorban a tömegfogyasztás terhére történik, míg a nagy tőke lazításra készül.

Gyenge végrehajtású szektorok a beruházások terén (pl. környezet, oktatás): a 2025-ös tapasztalat azt mutatja, hogy bár a költségvetések erőteljesen nőttek nominálisan – különösen az európai alapokból – a felszívódási kapacitás alacsony; egy Bolojan költségvetés, amely a hatékonyságot és a konszolidációt jutalmazza, a nem teljesítő minisztériumok számára kockázatot jelenthet a költségvetési hitelek elvesztésére az első kiigazítások során.

Áttekintés

Bolojan kormánya a 2026-os költségvetést újrapozicionálási eszközként használja: egy redisztribúciós államból, amely túladózott a nyugdíjak, bérek és energia kompenzációk finanszírozására, egy olyan állam felé, amely vállalja, hogy középtávon elveszíti a fiskális bevételeket a nagy tőke javára, bízva abban, hogy a magánberuházások és az európai alapok fenntartják a gazdasági növekedést és kezelhetővé teszik a még mindig magas hiányt.

Elemzés, amelyet a Perplexity támogatásával készítettek