Bloomberg : Les traders traitent déjà les obligations de la Roumanie comme des titres spéculatifs, bien qu’elles n’aient pas encore été dégradées. Les investisseurs surveillent la stabilité politique et le budget pour 2027

Les rendements élevés offerts par la Roumanie continuent d’attirer les investisseurs, malgré les risques politiques et budgétaires, selon Bloomberg. Les marchés suivent désormais l’évolution de la crise politique, l’évitement d’élections anticipées et la capacité des autorités à adopter un budget rigoureux pour 2027.

Le coût de l’assurance contre le risque de défaut via des contrats CDS à cinq ans a atteint 144 points de base, le niveau le plus élevé parmi les plus de 60 États bénéficiant d’une notation investment grade suivis. Le rendement des obligations roumaines à deux ans s’élève à 6,52 %, le plus élevé de l’Union européenne.

Les investisseurs estiment que ces rendements compensent les risques liés à l’instabilité politique, à la récession et au taux d’inflation le plus élevé de l’UE. La dette extérieure de la Roumanie se négocie toutefois à des niveaux comparables à ceux de certains États notés junk.

La Roumanie affiche la notation la plus faible de la catégorie investment grade auprès des principales agences d’évaluation : BBB- chez Fitch et S&P, et Baa3 chez Moody’s. Fitch a maintenu cette notation en juillet, tout en avertissant que des mesures supplémentaires sont nécessaires pour stabiliser la dette.

Les analystes estiment qu’un budget crédible pour 2027 pourrait soutenir les obligations roumaines. En revanche, un plan budgétaire insuffisant ou une nouvelle crise politique pourrait déclencher l’abaissement de la note du pays dans la catégorie junk.