ESMA utiliza inteligencia artificial y datos más limpios para supervisar los mercados financieros de la UE

La Autoridad Europea de Valores y Mercados muestra en su informe para 2025 que el volumen de datos utilizados para la supervisión de los mercados financieros está creciendo rápidamente, y la calidad de los informes ha mejorado en varias áreas importantes. La ESMA ha comenzado a utilizar inteligencia artificial generativa en actividades operativas, incluyendo análisis de supervisión y proyectos de detección de abuso de mercado, mientras trabaja en simplificar los informes para las empresas.

La Autoridad Europea de Valores y Mercados utiliza cada vez más datos, automatización e inteligencia artificial para supervisar los mercados financieros de la Unión Europea. El informe de la ESMA para 2025 muestra que las autoridades reciben miles de millones de transacciones, informes sobre instrumentos financieros, fondos, derivados, titulizaciones, ventas en falta, incidentes digitales y agencias de calificación, y la calidad de estos datos determina cuán rápido se pueden detectar los riesgos para los inversores y los mercados.

En resumen La ESMA publica la sexta edición del informe sobre la calidad y el uso de los datos. En 2025, el volumen de transacciones reportadas a través de MiFIR alcanzó aproximadamente 9,2 mil millones. La calidad de los datos reportados a través de EMIR ha mejorado significativamente tras la reforma EMIR REFIT de 2024. La ESMA ha pasado de probar la inteligencia artificial generativa a su uso operativo en actividades internas, análisis de supervisión y proyectos sobre abuso de mercado. La autoridad trabaja en reducir los informes innecesarios eliminando duplicados, el principio de "report once" y un marco más integrado para la presentación de informes de fondos.

El informe de la ESMA cubre datos reportados a través de varios regímenes europeos: EMIR para derivados, SFTR para transacciones de financiación mediante valores, MiFIR para transacciones y transparencia de mercado, AIFMD y MMFR para fondos, DORA para incidentes digitales importantes, los registros de la ESMA, la presentación de prospectos, titulizaciones, ventas en falta, contrapartes centrales, agencias de calificación y crowdfunding.

Para los inversores, estos datos no son una cuestión administrativa. Se utilizan para detectar abuso de mercado, supervisar empresas de inversión, monitorear riesgos en fondos, analizar las conexiones entre bancos y el sector financiero no bancario, verificar los mercados de derivados y evaluar incidentes digitales que pueden afectar la infraestructura financiera.

La ESMA dice que, en 2025, ha perseguido dos objetivos en paralelo: un uso más eficiente de los datos de supervisión y la reducción de la complejidad innecesaria para las empresas que reportan. La autoridad lanzó el 23 de junio de 2025 una consulta sobre la simplificación de la presentación de informes de transacciones financieras, con un enfoque en los regímenes EMIR, MiFIR y SFTR.

Se analizan dos direcciones: la eliminación de duplicados existentes y un cambio más estructural basado en el principio de "report once", mediante el cual las empresas transmitirían una información una sola vez, y las autoridades compartirían los datos entre ellas. La ESMA ha decidido, en este contexto, no proponer modificaciones a los principales marcos de informes de MiFIR hasta que se complete un análisis más amplio, para evitar incertidumbre adicional para el mercado.

En el área de fondos, la ESMA trabaja en un marco integrado de informes para reducir la fragmentación entre AIFMD, UCITS, MMFR, los informes del BCE y los informes nacionales. El objetivo es armonizar definiciones, calendarios y datos requeridos, de modo que las autoridades reciban información comparable y la industria evite informes paralelos.

La ESMA también organizó su primer Data Day, el 5 de diciembre de 2025, con autoridades y representantes de la industria financiera. Las discusiones se centraron en la simplificación sin desregulación, la presentación de datos una sola vez, el intercambio de datos entre autoridades y la calidad de los datos necesarios para la supervisión y para el uso de inteligencia artificial.

La inteligencia artificial ha pasado en 2025 de experimentos a uso operativo dentro de la ESMA. La autoridad ha ampliado el uso de herramientas como M365 Copilot, ha mejorado las medidas de seguridad para contenido sensible y ha trabajado en aplicaciones de IA adaptadas a las actividades de supervisión.

Un proyecto utiliza los datos RADAR sobre agencias de calificación para verificar elementos relacionados con sus metodologías. El sistema busca información en comunicados, la compara con los metadatos reportados por las agencias de calificación y señala posibles inconsistencias metodológicas.

La ESMA también ha llevado a cabo un proyecto piloto, junto con autoridades nacionales, para el uso de IA en la detección de comportamientos que pueden indicar abuso de mercado. El proyecto ha mapeado la investigación existente, ha diseñado modelos de IA para ciertos patrones de abuso y los ha probado en un entorno controlado. La ESMA ahora está analizando los resultados junto con las autoridades nacionales.

El informe también muestra cuán grande se ha vuelto la infraestructura de datos de los mercados financieros. En 2025, el volumen de transacciones reportadas a través de MiFIR alcanzó aproximadamente 9,2 mil millones, un aumento desde 7,7 mil millones en 2024. Aproximadamente 4,7 mil millones de estas transacciones fueron reportadas a través de mecanismos de reporte aprobados.

Los datos de MiFIR se utilizan para la supervisión del mercado, la detección de abuso de mercado, el monitoreo de la actividad de los inversores minoristas, el análisis de la estructura del mercado y el cálculo de ciertos indicadores de transparencia. La ESMA muestra que los datos sobre transacciones son ahora lo suficientemente importantes como para reemplazar otros flujos de informes en ciertos cálculos de transparencia, lo que reduce la carga para los lugares de negociación.

La calidad de los datos de EMIR, utilizados para la supervisión del mercado de derivados, ha mejorado significativamente tras la transición a EMIR REFIT en 2024. Los indicadores sobre transacciones y posiciones no reconciliadas han disminuido de niveles de aproximadamente 30% hasta 55% en 2024 a aproximadamente 10-12% a finales de 2025.

El informe también indica mejoras en los datos sobre evaluaciones y la madurez de los contratos. Las evaluaciones obsoletas han disminuido de aproximadamente 25% a mediados de 2024 a menos del 5% a finales de 2025. Los campos con datos de madurez incompletos o anormales han disminuido de aproximadamente 11% a alrededor de 2%.

Para EMIR, los datos son utilizados por las autoridades para la supervisión de derivados, el monitoreo del riesgo sistémico, la verificación de las obligaciones de compensación, el análisis de los mercados de energía, de CDS, de exposiciones a contrapartes fuera de la UE y de las conexiones entre bancos y el sector financiero no bancario. En crisis, las autoridades pueden usar estos datos para ver rápidamente dónde están las exposiciones y los riesgos de contagio.

Para SFTR, los datos sobre operaciones de financiación mediante valores muestran mejoras, pero también problemas persistentes. Los indicadores sobre transacciones no reportadas correctamente y los informes no emparejados han disminuido en 2024-2025, sin embargo, el emparejamiento de préstamos y colateral sigue siendo difícil. El informe muestra que, a finales de 2025, el emparejamiento de colateral aún estaba en niveles altos de error, alrededor del 65%.

Los datos de SFTR ayudan a las autoridades a ver cómo funcionan los mercados de repos y de préstamo de títulos, dónde se encuentra el colateral, cómo están conectados los bancos con las instituciones financieras no bancarias y qué vulnerabilidades pueden surgir en la financiación garantizada. En 2024 no se impusieron sanciones administrativas en la UE por incumplimientos de SFTR.

En el área de fondos alternativos, el informe muestra que 28.894 fondos de inversión alternativa han reportado a la ESMA para la segunda mitad de 2025, con un valor neto total de activos de 7,5 billones de euros. Los datos se utilizan para la supervisión de riesgos, análisis de apalancamiento, pruebas de estrés y evaluación de las exposiciones indirectas de los fondos UCITS a activos más riesgosos.

Para los fondos de dinero, la base de datos incluye 375 fondos, con un valor neto total de activos de 1,9 billones de euros. Los informes de MMFR se utilizan para monitorear la liquidez, la composición de las carteras, los resultados de las pruebas de estrés y la resiliencia de la industria ante choques de mercado.

DORA introduce una nueva área de informes para incidentes digitales importantes. Las instituciones financieras deben notificar incidentes ICT importantes, enviar actualizaciones intermedias y transmitir un informe final tras la resolución de la causa. La ESMA ya observa diferencias de interpretación entre entidades y está preparando aclaraciones para una aplicación más uniforme de los criterios.

En el primer año de informes de DORA, la ESMA se ha centrado en la disponibilidad de datos y su transmisión en condiciones de confidencialidad. En 2026, las autoridades europeas publicarán el primer informe anual conjunto sobre incidentes ICT importantes, y la ESMA está trabajando en una herramienta automática de validación y diseminación de estos informes.

El informe también cubre el formato electrónico único europeo, ESEF, mediante el cual los emisores listados publican informes financieros anuales en un formato digital. La ESMA ha recopilado 2.745 informes financieros anuales para el año fiscal 2024, pero aclara que el conjunto no debe interpretarse como exhaustivo, ya que el proceso de recopilación continúa.

Para Rumanía, la tabla ESEF indica 44 informes financieros anuales recopilados para 2024, frente a 30 para 2021 y 35 para 2022, mientras que para 2023 no aparece un número en el conjunto actual recopilado por la ESMA. El informe explica que la cobertura también depende de la capacidad de recopilación automática y manual de documentos.

En titulizaciones, el valor del principal pendiente de pago para productos de titulización de activos alcanzó los 885 mil millones de euros a finales de 2025, frente a 826 mil millones de euros un año antes. El 59% de estas sumas están relacionadas con hipotecas residenciales, seguidas de préstamos corporativos, préstamos automotrices y préstamos de consumo.

Para las ventas en falta, la ESMA muestra que todas las autoridades nacionales han pasado a la presentación de informes diaria desde finales de 2024. El nuevo marco automatizado de verificación ha reducido drásticamente los informes faltantes: de 2.089 combinaciones autoridad-día con datos faltantes a principios de 2025 a 123 a principios de 2026. Para Rumanía, la tabla muestra 58 informes faltantes al 3 de enero de 2025 y cero al 10 de febrero de 2025 y 19 de enero de 2026.

La ESMA creó en 2025 también una red de expertos en tecnología de supervisión, SupTech, junto con las autoridades nacionales. La red ha identificado más de 400 proyectos SupTech y tiene más de 300 expertos nacionales en la lista de distribución. Más de 20 proyectos o herramientas en forma de código fuente han sido puestos a disposición de los miembros de la red.

El informe muestra que el futuro de la supervisión financiera europea dependerá de tres direcciones: datos más limpios, informes menos repetitivos y un uso más intensivo de la tecnología. La ESMA quiere ampliar la publicación de código de código abierto en GitHub, utilizar más IA generativa y automatizar los controles de calidad para que los problemas sean detectados más rápidamente.

La ESMA es la autoridad europea responsable de la supervisión y coordinación de los mercados de valores en la Unión Europea. Los datos que recibe de empresas, bolsas, registros, fondos, agencias de calificación y autoridades nacionales se utilizan para la protección de los inversores, la estabilidad financiera, la integridad de los mercados y el funcionamiento ordenado de las transacciones.

El informe para 2025 muestra que la supervisión financiera ya no depende solo de reglas, sino también de la capacidad de las autoridades para transformar grandes volúmenes de informes en señales útiles. La calidad de los datos decide si una anomalía se detecta a tiempo, si un mercado se supervisa correctamente y si las empresas que reportan incorrectamente son tratadas de la misma manera en todos los estados miembros.

https://2eu.brussels/es/noticias/esma-utiliza-inteligencia-artificial-y-datos-mas-limpios-para-supervisar-los-mercados-financieros-en-la-ue