Băncile încep să ofere dobânzi competitive pentru depozite, depășind randamentele titlurilor de stat, iar interesul pentru acestea din urmă scade

După aproape doi ani în care nu s-au putut compara cu statul împins de “foamea de bani”, băncile reîncep să câștige teren în ceea ce privește atragerea de resurse de la populație. Mai mult, la final de februarie, când scriem acest material, sunt deja instituții de credit care dau randamente nete pentru depozite care depășesc oferta din Tezaur sau Fidelis.

Băncile au ajuns să ofere dobânzi în imediata apropiere a randamentelor plătiute de stat pentru obligațiunile emise în programele Tezaur și Fidelis și, în unele cazuri, chiar depășesc nivel. O astfel de situație nu a mai fost întâlnită de aproape doi ani, de când explozia deficitelor și situația politică complicată a făcut ca statul să plătească randamente tot mai mari pentru a atrage resurse. Semn că lucrurile se mai calmează trendul s-a inversat la început de 2026 și, foarte probabil, finalul anului va suprinde o situație de normalitate, în care dobânzile plătite de bănci pentru depozite să le depășească pe cele plătite de stat pentru titlurile emise. De altfel, schimbarea de trend se vede și din scăderea drastică a interesului pentru titlurile statului, atât pe piața primară cât și pe piața secundară (în cazul Fidelis, care este listată la Bursa de valori București). Ultima ediție Fidelis listată a adunat mult mai puțini cumpărători decât precedentele. În sistemul Bursei s-au strâns circa 12.000 ordine, care exprimă opțiuni pentru achiziția de titluri de stat românești în echivalent de doar 198,26 milioane euro. Valoarea este cu 45,68% mai mică decât volumul agregat de 365 milioane euro al primului exercițiu din acest an și la mai puțin de un sfert decât ediția-record de 863 milioane euro din luna februarie a anului trecut, conform datelor Profit.ro

Nici băncile și nici statul nu au bătut inflația în 2025, dar titlurile pe termen mediu și lung au șanse mari să aducă plusuri reale. Băncile plătesc și ele din ce în ce mai mult,inclusiv pe scadențe lungi.

Vestea proastă este că în 2025 nici statul și nici băncile nu au reușit să ofere un randament real populației, adică să plătească dobânzi care să depășească inflația. Cu o creștere a prețurilor de aproape 10% anul trecut, cea mai bună ofertă a a statului pe un an, adică circa 6,5% în Tezaur și cam tot pe acolo prin Fidelis, s-a situat cu 3,5 puncte procentuale sub inflație. Mai avantajoase s-ar putea să se dovedească titlurile Tezaur sau Fidelis pe trei ani, care la începutul anului trecut aveau o dobândă care mergea spre 7,5%. Chiar dacă pentru 2025 aceasta înseamnă o pierdere reală de circa 2,5 puncte, în 2026 câștigul va fi mai mare, adică peste 3,5 puncte, dacă ne luăm după prognoza Băncii Naționale, revizuită la 3,9% pentru finalul lui 2026. Adăugând un 2027 cu o inflație de 2,7%, conform prognozei BNR, înseamnă încă un plus de aproape 5%, ceea ce ar face, ca, pe ansambul celor 3 ani, randamentul real să fie de cel puțin 5-6%. Nu pare mult, dar în perioade cu inflație ridicată și instabilitate masivă din punct de vedere politic și social, orice randament real pozitiv este o veste bună.

De partea celalată, într-o mișcare mai degrabă atipică, băncile au început și ele să vină cu oferte competitive pe termene lungi, adică pengtru depozite pe 2 sau chiar trei ani. Mai exact, dacă în Fidelis avem acum o dobândă de 6,15% pentru scadența la doi ani, iar în Tezaur statul plătește 6,5% pentru scadența la 3 ani, băncile sunt deja aco,lo cu dobânda brută și foarte aproape, dacă calculăm dobânda netă. Menționăm că, spre deosebire de câștigurile din titluri de stat, dobânzile plătite de bănci sunt impozabile. Am calculat, însă, dobânda netă, pentru a avea o imagine cât mai clară în comparația cu statul.

Întreaga analiză o găsiți aici newmoney.ro