Bloomberg: Händler behandeln rumänische Anleihen bereits wie Ramschanleihen, obwohl sie noch nicht herabgestuft wurden. Investoren beobachten die politische Stabilität und den Haushalt für 2027

Die hohen Renditen, die Rumänien bietet, ziehen trotz der politischen und fiskalischen Risiken weiterhin Investoren an, berichtet Bloomberg. Die Märkte beobachten nun die Entwicklung der politischen Krise, die Vermeidung vorgezogener Neuwahlen und die Fähigkeit der Behörden, einen soliden Haushalt für 2027 zu verabschieden.

Die Kosten für die Absicherung gegen Zahlungsausfall durch fünfjährige CDS-Kontrakte sind auf 144 Basispunkte gestiegen – der höchste Wert unter den mehr als 60 überwachten Staaten mit Investment-Grade-Rating. Die Rendite zweijähriger rumänischer Anleihen beträgt 6,52 % und ist damit die höchste in der Europäischen Union.

Investoren sind der Ansicht, dass diese Renditen die mit politischer Instabilität, Rezession und der höchsten Inflation in der EU verbundenen Risiken ausgleichen. Die rumänischen Auslandsschulden werden jedoch auf einem Niveau gehandelt, das mit dem einiger als Junk eingestufter Staaten vergleichbar ist.

Rumänien hat bei den wichtigsten Ratingagenturen die niedrigste Bonitätsbewertung in der Investment-Grade-Kategorie: BBB- bei Fitch und S&P sowie Baa3 bei Moody’s. Fitch bestätigte die Bewertung im Juli, warnte jedoch, dass zusätzliche Maßnahmen zur Stabilisierung der Verschuldung erforderlich seien.

Analysten sind der Ansicht, dass ein glaubwürdiger Haushalt für 2027 rumänische Anleihen stützen könnte. Ein schwacher Fiskalplan oder eine neue politische Krise könnte dagegen eine Herabstufung des Landes in die Junk-Kategorie auslösen.