分析。2026年4月の天然ガス市場は、リスクに「整合した」価格で、コストではない。

2026年4月1日にANREのページに掲載されたオファーは、0.32から0.41レイ/kWh（VAT込み）であり、新しい価格のセットではありません。実際には、これは信号です。供給市場がもはや商品のコストに基づいてエネルギーを評価するのではなく、リスクの大きさ、商業的な慎重さ、そして一部のプレーヤーにとっては明らかな高いマージンへの回帰に基づいているという信号です。

天然ガスのコストを考慮すると、2026年第2四半期および第3四半期のルーマニア商品取引所で取引される価格は0.31レイ/kWhであり、2026年のTTF欧州ガス取引所での取引価格は0.29レイ/kWhであり、2025年12月の請求価格は0.29レイ/kWhでした。0.32レイ/kWhのオファーは、上限価格に対して3%の増加を意味します。これはほぼ中立的な動きです：おそらくは管理コストの増加、ポートフォリオの調整、通常の更新です。一方、範囲の上限である0.41レイ/kWhは、上限価格に対して+32%を意味し、ここでは調整ではなく、厳しい再配置について話しています。 自然な疑問は、なぜ同じ製品がある市場で、差がほぼ3分の1に達するのかということです。答えは天然ガスそのものにはなく、供給者が数年後の生存と収益性を計算する方法にあります。「通常」の市場が例外、すなわちボラティリティ、介入、上限、補助金の未払い、キャッシュフローへの圧力、そして多くの人々が学んだ教訓、すなわち「今日の低価格は明日の大きな損失を意味する」ことに置き換えられたからです。

この文脈では、商業マージンが広がっていることがわかります。現在、4%のマージンが見られる場合、2026年には約22%に上昇することを示唆するオファーが現れています。確かに、この「マージン」の一部は実際にはリスクのバッファーです：不均衡コスト、損失、資金調達、未回収、そして不確実性。しかし、一部は明らかであり、一部の供給者はもはやボリュームを追い求めず、クリーンで予測可能な利益を追求しています。

そして、最終価格が上昇すると、必然的に税金の影響も現れます。VATは割合で「変わる」ことはありませんが、請求書の金額は基盤に比例して直接増加します。したがって、最終価格が32%上昇すると、VATとして支払われる金額も約32%増加します。消費者にとって、これは単純なことを意味します。供給者に対してより多く支払うだけでなく、国家にもより多く支払うことになります。請求書は両方の方向から重くなります。

並行して、2026年のガス市場は別の重要な指標を提供します。データは、BRMでの価格が0.16レイ/kWhであり、TTFでの価格が0.127レイ/kWhであることを示しています。約26%の差は、ルーマニアが依然として欧州ハブに対して「プレミアム」を内在化していることを示唆しています：流動性の理由、市場構造、内部の制約、コストと認識されたリスク、または貪欲からです。ガスは単なる別の商品ではありません。ヨーロッパでは、電力の限界価格の主要な指標の1つとして残ります。言い換えれば、このスプレッドはサプライチェーンで見ることができ、電力小売の大幅な上昇を完全に説明するわけではありません。

重要なのは、2026年のこれらのオファーが必ずしもガスの実際のコストの爆発を示しているわけではなく、むしろパラダイムの変化を示していることです。供給者は「安い」が「危険」を意味する期間として未来を予測しています。そして、消費者は、価格が単にキロワット時を反映するだけでなく、不安定性への恐れ、利益の欲望、商業的自由も反映する市場の真ん中にいます。

最後に、0.32–0.41レイ/kWhの範囲は、単なる9バニの違いではありません。経済モデルの違いです。一部の供給者は価格を設定し、他の供給者はマージンと選択を行います。消費者にとって、2026年に最も重要なことはガスではなく、オファーへの注意不足です。

これは顧客にとって何を意味するのか：

- 2部屋のアパートのための支払いが：150 – 1500レイ/年

- 家のための支払いが：300 – 3000レイ/年

この状況は、まず第一に、ガスの上限を撤廃する準備が（どのように）管理されていなかったことに起因しています。これらのオファーが徐々に、必然的に、昨年の月ごとに行われていた場合、最近の数ヶ月間のBRMでの取引のブロックの圧力なしに、「続ける」「続けない」という上限がガス価格を押し上げることを強制し、請求書に供給者の商業マージンを公表する義務があり、消費者に対して「過去数年間の価格上昇からのVATの余剰を返す」という明確なコミットメントがあったなら、ルーマニアでは適正な価格が設定され、これらは上限価格よりも低くなるべきでした。

2026年4月1日の契約がどれだけ早く実現されるかは、これらすべての分析のために人工的にこの時間の危機を生み出し、ルーマニア人を「飲み込む」ことを強いることになります。これらの価格を、ガスの価格がどのようなものであるかを知らずに、黙示的に契約に署名することによって。