ANÁLISIS. Efectos de las declaraciones de Trump sobre la imposición de nuevos aranceles en la bolsa de EE. UU.

Las declaraciones del presidente Trump sobre los aranceles han actuado, en los últimos 12 meses, como detonadores de volatilidad: han desencadenado ventas bruscas en Wall Street en los días de "shock" (abril de 2025, enero de 2026), pero el efecto ha sido en general de corta duración, con los mercados recuperándose rápidamente una vez que se matizaron o retiraron las amenazas.

Dinamica general: shock de sentimiento, no tendencia de colapso

El paquete de aranceles "recíprocos" anunciado el 2 de abril de 2025, con un arancel base de al menos 10% sobre importaciones y cuotas más altas para decenas de países, llevó a una de las sesiones bursátiles más duras desde 2020, con el S&P 500 cayendo alrededor de 4.8%, y el Nasdaq casi un 6% en un solo día, en medio de temores de recesión e inflación por los aranceles.

Sin embargo, hasta principios de mayo de 2025, el S&P 500 había recuperado prácticamente todas las pérdidas del "Día de la Liberación", marcando una serie de nuevas sesiones consecutivas de crecimiento y volviendo a superar el nivel del 2 de abril, señalando que el shock fue más bien de sentimiento que el inicio de un mercado bajista estructural.

En el verano de 2025, una vez que entraron en vigor algunos aranceles y se anunciaron excepciones para los gigantes tecnológicos que producen en EE. UU., la reacción de la bolsa estadounidense fue mucho más templada: el Nasdaq cerró con un ligero aumento, y el S&P 500 avanzó marginalmente, sugiriendo que los mercados ya digerían gran parte del riesgo arancelario y apreciaban la clarificación y las excepciones.

El episodio "Groenlandia": amenaza – pánico – recuperación

El fin de semana del 18-19 de enero de 2026, Trump vinculó la disputa sobre Groenlandia con la amenaza de aranceles progresivos (10% a partir del 1 de febrero, posiblemente 25% desde junio) sobre ocho aliados de la OTAN, reavivando los temores de una guerra comercial transatlántica y reactivando la estrategia "Sell America" probada tras los amplios aranceles de 2025.

La primera sesión estadounidense abierta después de ese fin de semana (martes, 20 de enero de 2026) trajo una caída de aproximadamente 2.1% del S&P 500 – la mayor caída diaria desde un episodio de octubre anterior – y los inversores se refugiaron en activos seguros, como el franco suizo y el oro.

Poco después, tras el anuncio de Trump de un "marco" con la OTAN y su retroceso respecto a los aranceles relacionados con Groenlandia, las bolsas se recuperaron rápidamente: el 21 de enero de 2026, el Dow cerró con +580 puntos (aproximadamente +1.2%), y el S&P 500 subió alrededor de 1.1%, recuperando gran parte de la pérdida sufrida un día antes.

Cómo funciona la transmisión: de tweet a precio

Las declaraciones de Trump golpean primero en la confianza: los anuncios sorpresivos de aranceles elevados, en un tono combativo, son interpretados por el mercado como shocks negativos de política económica, que pueden afectar las cadenas globales de suministro, las ganancias de las empresas y la trayectoria de las tasas de interés.

La reacción inicial es "risk-off":

Ventas agresivas en índices grandes (S&P 500, Nasdaq) y, en algunos casos, entradas rápidas en territorio de corrección o bajista a nivel de segmentos (por ejemplo, el Russell 2000 entró en bajista tras el shock del 2 de abril de 2025).

Flujos hacia bonos, divisas refugio y oro, lo que refuerza el mensaje de pánico y amplifica la caída de las bolsas en el día del evento.

En un horizonte de algunas semanas, la imagen cambia: las negociaciones, excepciones y anuncios de "pausa" o de "marco" moderan la percepción del riesgo, y los flujos se invierten, con rallies de recuperación que borran las pérdidas del día del shock (ejemplo: recuperación completa de las pérdidas del 2 de abril de 2025 hasta el 2 de mayo de 2025, o el rally tras la retirada de las amenazas arancelarias sobre Groenlandia). Cronología puntual: declaraciones vs. movimiento del S&P 500 / Nasdaq En general, el último año confirma que los aranceles y incluso solo la retórica arancelaria del presidente Trump son un factor poderoso que desencadena correcciones de corta duración en la bolsa estadounidense, pero que los mercados permanecen, al final, gobernados por las reglas fundamentales: una vez que los inversores comprenden la verdadera dimensión de las medidas o escuchan señales de desescalada, los rallies de recuperación pueden ser tan espectaculares como los colapsos iniciales.

Análisis realizado con la ayuda de Perplexity