Cosmin Marinescu cere o politică monetară prudentă, avertizând asupra riscurilor deciziilor mecaniciste și a dezechilibrelor economice

Viceguvernatorul BNR Cosmin Marinescu pledează pentru o politică monetară prudentă, fundamentată pe perspective pe termen lung, într-un studiu privind strategia de țintire a inflației. El avertizează că deciziile bazate excesiv pe indicatori conjuncturali și reacții standard pot întreține dezechilibrele economice și pot împinge politica monetară în capcana prociclicității.

Marinescu susține că strategia adoptată de BNR în 2005 a contribuit la reducerea și stabilizarea inflației, dar eficiența sa are limite. În cei 21 de ani analizați, inflația s-a încadrat în intervalul asociat țintei doar în șase ani și a depășit ținta în 12 ani, ceea ce evidențiază vulnerabilități persistente.

Viceguvernatorul critică și relaxarea monetară din 2024, când dobânda de politică monetară a fost redusă în iulie și august, în pofida riscurilor generate de expansiunea bugetară. România a înregistrat atunci un deficit ESA de 9,3% din PIB, iar creșterea economică a rămas modestă.

În opinia sa, banca centrală trebuie să distingă între șocurile de cerere, ofertă și cele monetare. Pentru următorii ani, Marinescu consideră esențiale consolidarea finanțelor publice, reducerea deficitului și a datoriei, precum și un mix coerent de politici pentru stabilitatea prețurilor și creștere sustenabilă.